Resumo em Português:

RESUMO Este artigo buscou analisar a evolução histórica, a composição e os determinantes da especialização de dívida de empresas brasileiras negociadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), de 2004 a 2019, em termos agregados e de acordo com suas restrições financeiras. Este artigo difere-se dos poucos estudos neste tópico desenvolvidos no Brasil e em outros países por promover uma discussão acerca da especialização da estrutura de dívida em um contexto de restrições financeiras, uma vez que são uma característica relevante de mercados emergentes, como o brasileiro. A relevância deste estudo está em identificar que a especialização da dívida é um atributo apenas de empresas com restrição financeira, e não de empresas sem essas restrições. O impacto deste estudo está no melhor entendimento do motivo de empresas brasileiras estarem reduzindo sua especialização de dívida, diferente de outras evidências internacionais, como as estadunidenses. Foram estimadas estatísticas descritivas e regressões usando o método de probit e de tobit para 246 empresas brasileiras entre 2004 e 2019. O resultado principal é de que empresas com restrições financeiras são mais propensas a especializar sua estrutura de dívida. Apesar dessa propensão, essas empresas foram as que mais diminuíram sua especialização de dívida entre 2004 e 2019 (-27,77%), comparado ao restante da amostra (27,5%) e a empresas sem restrições (-19,48%), revelando um comportamento contrário ao do cenário estadunidense, no qual as empresas são cada vez mais especializadas.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article sought to analyze the historical evolution, the composition, and the determinants of debt specialization of Brazilian firms traded on Brasil, Bolsa, Balcão (B3) from 2004 to 2019 in aggregate terms and in accordance with their financial constraints. This paper differs from the few studies on this topic carried out in Brazil and in other countries by promoting a discussion on the specialization of the debt structure in a context of financial constraints, as they are a relevant idiosyncrasy of emerging markets, such as in Brazil. The relevance of the study is to identify that debt specialization is a feature of only of financially constrained firms and not of the financially unconstrained ones. The impact of the study lies in a better understanding of why Brazilian firms are reducing their debt specialization, unlike other international evidences, such as the U.S. Descriptive statistics and regressions were estimated using the probit and tobit methods for 246 Brazilian firms between 2004 and 2019. The main result is that financial constrained firms are more likely to specialize their debt structure. Despite this propensity, these companies were the ones that most decreased their debt specialization between 2004 and 2019 (-27.77%), compared to the general sample (-27.5%) and unconstrained firms (-19.48%), revealing a behavior contrary to the U.S. scenario in which companies are increasingly specialists.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo examina o efeito da heterogeneidade das coalizões de acionistas na distribuição de dividendos em empresas listadas no Brasil. Para análise da relação entre grandes acionistas e dividendos, é crucial considerar a maneira pela qual o controle é assegurado. Grandes acionistas podem compartilhar o controle formando coalizões, e diferenças na composição das coalizões podem alterar os incentivos que as partes cooperantes têm para a atividade de monitoramento. Com base nos acordos de acionistas, exploramos a heterogeneidade entre as coalizões de acionistas apresentando elementos que podem caracterizar o papel do controle compartilhado na governança corporativa das empresas em um ambiente de mercado descrito pela concentração do controle em um único grande acionista. Este estudo apresenta potenciais impactos econômicos e sociais, pois é de particular interesse dos acionistas outsiders, e até mesmo de potenciais investidores, saber como os insiders podem usar a política de dividendos, uma vez que a distribuição de lucros tende a mitigar problemas de agência. Para identificar as coalizões de acionistas recorremos aos acordos de acionistas. O modelo de análise foi estimado pelo system generalized method of moments (GMM-Sys) de dois estágios com dados em painel desbalanceado para o período de 2008 a 2019. Descobrimos que o número de acionistas na coalizão e a alavancagem dos direitos de voto do maior acionista da coalizão estão negativamente relacionados aos dividendos distribuídos, e que os direitos de voto da coalizão estão positivamente relacionados aos dividendos distribuídos. Esses resultados contribuem para a abordagem principal-principal da teoria da agência e destacam que os incentivos e a capacidade das coalizões de acionistas para perseguirem benefícios privados do controle dependem de suas próprias características.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article examines the effect of the heterogeneity of shareholder coalitions on the distribution of dividends in companies listed in Brazil. To analyze the relationship between large shareholders and dividends, it is essential to consider the way the control is ensured. Large shareholders can share control by forming coalitions, and differences in the composition of coalitions can alter the incentives the cooperating parties have for the activity of monitoring. Based on shareholder agreements, we explore the heterogeneity among shareholder coalitions by presenting elements that can characterize the role of shared control in the corporate governance of companies in a market environment described by the concentration of control in a single large shareholder. This study presents potential economic and social impacts, as it is of particular interest to outsider shareholders, and even potential investors, to know how insiders can use dividend policy, since the distribution of profits tends to mitigate agency problems. To identify the shareholder coalitions we resorted to shareholder agreements. The analysis model was estimated using the two-stage system generalized method of moments (GMM-Sys) with unbalanced panel data for the period from 2008 to 2019. We discovered that the number of shareholders in the coalition and the leveraging of the voting rights of the biggest shareholder in the coalition are negatively related to the dividends distributed, and that the voting rights of the coalition are positively related to the dividends distributed. These results contribute to the principal-principal approach of agency theory and highlight that the incentives and capacity of shareholder coalitions to pursue private benefits of control depend on their own characteristics.

Resumo em Português:

RESUMO O objetivo principal deste artigo consiste em guiar o pesquisador, por meio da exposição de pontos de destaque e exemplos de literaturas anteriores, no desenvolvimento de um cenário experimental para a investigação de sua pergunta de pesquisa. O estudo enfoca a utilização de cenários experimentais na pesquisa contábil, trazendo pontos de destaque específicos que devem ser observados quanto ao desenvolvimento teórico e metodológico do instrumento. Sistematizam-se pontos de destaque de caráter metodológico pertinentes à utilização de cenários experimentais que visem a investigar perguntas de pesquisa contábeis com foco no julgamento e na tomada de decisão dos indivíduos. O impacto desta pesquisa consiste em sistematizar aspectos relevantes ao desenvolvimento de cenários experimentais que podem afetar o rigor metodológico e as validades interna, de constructo e de conclusão estatística. Consiste em um trabalho de proposição de método, com exemplos trazidos por meio de uma revisão narrativa. O estudo sistematiza aspectos relevantes a serem considerados nas escolhas dos pesquisadores quanto ao desenvolvimento de cenários experimentais, como o papel da randomização, a escolha de participantes, a minimização do viés de desejabilidade social, maneiras específicas de coleta da variável dependente e possibilidades de coleta do pool de participantes. Adicionalmente, discute-se o papel da utilização dos cenários experimentais diante da natureza teórica da pergunta de pesquisa, principalmente quanto à avaliação de julgamento e tomada de decisão.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The main objective of this article is to guide the researcher, through the exposition of highlights and examples from previous literature, in the building of an experimental scenario for the investigation of his research question. The study focuses on the use of experimental scenarios in accounting research, bringing specific highlights that must be observed regarding the theoretical and methodological development of the instrument. Highlights of a methodological nature, relevant to the use of experimental scenarios aimed at investigating accounting research questions focusing on individuals' judgment and decision-making, are systematized. The impact of this research consists of systematizing aspects relevant to the building of experimental scenarios that can affect methodological rigor and internal, construct, and statistical conclusion validity. It consists of a method proposal approach, with examples brought through a narrative review. The study systematizes relevant aspects to be considered in the researchers' choices regarding the building of experimental scenarios, such as the role of randomization, the choice of participants, the minimization of social desirability bias, specific ways of collecting the dependent variable, and possibilities of collecting the participant pool. Additionally, the role of using experimental scenarios is discussed in view of the theoretical nature of the research question, mainly regarding the assessment of judgment and decision making.

Resumo em Português:

RESUMO O estudo analisou a associação entre o environmental, social and governance (ESG) e os estágios de ciclo de vida das empresas brasileiras de capital aberto listadas na B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (B3) no período de 2010 a 2020. Explora-se uma lacuna teórica sobre a relação dos estágios de ciclo de vida das empresas com iniciativas ESG no Brasil, um país emergente. As evidências são relevantes para a compreensão de como os estágios do ciclo de vida funcionam como sinalizadores do nível de ações ESG das companhias e para demonstrar como o mercado percebe essas ações e sua capacidade de geração de valor. A pesquisa traz insights de que os fundamentos da teoria dos estágios de ciclo de vida da firma funcionam como indicadores para diversas perspectivas organizacionais, até mesmo para as práticas ESG. A amostra foi composta por 109 empresas cujos dados foram coletados na Thomson Reuters® e analisados por meio de regressão múltipla. Para análise dos ciclos de vida, utilizou-se o modelo proposto por Dickinson (2011). Cabe destacar que os dados também foram analisados utilizando o efeito fixo como estimação do modelo econométrico, porém houve perda da significância estatística na relação encontrada, possivelmente devido à seleção da amostra realizada no painel desbalanceado. A partir da amostra analisada e dos modelos econométricos utilizados, os resultados indicam que as empresas em estágio de nascimento e turbulência apresentam menores níveis de práticas ESG, notadamente nos pilares ambiental e social, se comparadas às empresas em estágio de maturidade. Os achados também evidenciaram que as iniciativas ESG no mercado de capitais brasileiro estão associadas com medidas de rentabilidade, liquidez, endividamento, valor de mercado e número de analistas das organizações. A pesquisa contribui para a análise da associação entre a adoção de práticas ESG e os estágios de ciclo de vida das empresas em um mercado emergente, com reflexões aos stakeholders a respeito do direcionamento de recursos em ações sustentáveis.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The study analyzed the association between environmental, social and governance (ESG) and the life cycle stages of Brazilian publicly-traded companies listed on the B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (B3) from 2010 to 2020. It explores a theoretical gap regarding the relationship between the life cycle stages of companies and ESG initiatives in Brazil, an emerging country. The findings are relevant for understanding how the life cycle stages act as signals of the level of ESG actions of companies and how the market perceives these actions and their ability to create value. The research provides evidence that the fundamentals of the firm life cycle theory function as indicators for several organizational perspectives, including ESG practices. The sample consisted of 109 companies whose data were collected from Thomson Reuters® and analyzed using multiple regression. The model proposed by Dickinson (2011) was used to analyze the life cycle stages. It should be highlighted that the data were also analyzed using the fixed effect as an estimation of the econometric model, but there was a loss of statistical significance in the relationship found, possibly due to the sample selection performed in the unbalanced panel. Based on the sample analyzed and the econometric models used, the results indicate that companies in the birth and turbulence stages have lower levels of ESG practices, particularly in the environmental and social pillars, compared to companies in the maturity stage. The findings also show that ESG initiatives in the Brazilian capital market are associated with measures of companies’ profitability, liquidity, indebtedness, market value, and number of analysts. The research contributes to the analysis of the relationship between the adoption of ESG practices and the life cycle stages of companies in an emerging market, with implications for stakeholders regarding the targeting of resources to sustainable actions.

Resumo em Português:

Resumo O objetivo deste artigo é analisar a configuração dos recursos tangíveis e das habilidades humanas de big data, diante das pressões institucionais, na capacidade de análise de big data em empresas brasileiras. A inovação influencia o ambiente em que as empresas estão inseridas, aumentando as incertezas, resultando em modificações comportamentais dos atores sociais. Em resposta aos esforços individuais para lidar com as incertezas e restrições de forma racional emerge a homogeneização das organizações. No entanto, as pressões institucionais que influenciam a configuração de recursos específicos ainda não são totalmente entendidas pela literatura. Considera-se a replicação do estudo de Dubey (2019b), entendendo a tecnologia big data como uma inovação que tem causado mudanças no contexto social, assim, busca-se compreender a configuração dos recursos organizacionais de big data nas empresas brasileiras para o desenvolvimento da capacidade de ABD, devido às pressões institucionais. O estudo possibilita compreender como as pressões institucionais configuram a capacidade de ABD, podendo assim subsidiar decisões de alocação de investimento em tecnologia de dados ou aprimoramento de habilidades técnicas de gerenciais da equipe de business intelligence. O estudo trouxe a conhecimento a resposta ambiental, resultante da inovação tecnológica de big data, das empresas brasileiras. Isso demonstra que as organizações que aderiram a tecnologia big data selecionam seus recursos diante de diferentes pressões, a fim de desenvolver a capacidade de análise de big data. Esta pesquisa possui caráter descritivo e quantitativo e sua operacionalização ocorreu por uma survey. A população pesquisada consiste em empresas brasileiras que usam tecnologia com grande volume de dados estruturados e/ou não estruturados, para a geração de resultados e insights, que auxiliam na tomada de decisão. Os participantes da pesquisa foram colaboradores de empresas brasileiras que apresentem funções relacionadas ao desenvolvimento da capacidade de análise de big data, localizados por meio da plataforma LinkedIn. Foram obtidas 136 respostas válidas. Para testar as hipóteses se usou a técnica de Modelagem de Equações Estruturais empregando o software Smartspls v. 3.2.3. Este estudo contribui trazendo a compreensão do comportamento organizacional diante das pressões institucionais (coercitiva, normativa e mimética) na seleção dos recursos tangíveis e habilidades humanas de big data para o desenvolvimento da capacidade de ABD, fundamentado na Teoria Baseada em Recursos. Observa-se que a configuração da capacidade de ABD é influenciada por recursos tangíveis e habilidades humanas. Os recursos tangíveis são selecionados devido a pressões formais, condições competitivas e por imitação de padrões existentes no mercado. Enquanto, as habilidades humanas requeridas, são impactadas, por meio da legitimação e redes profissionais dos tomadores de decisão.

Resumo em Inglês:

Abstract This article aims to analyze the setting up of tangible resources and human big data skills, in the face of institutional pressures, in the big data analytics capability in Brazilian companies. Innovation influences the environment in which companies are inserted, increasing uncertainties, resulting in behavioral changes of social players. In response to individual efforts to rationally deal with uncertainties and constraints, organizational homogenization emerges. However, the institutional pressures that influence the setting up of specific resources are still not fully understood in the literature. The replication of the study by Dubey (2019b) is considered, seeing big data technology as an innovation that has caused changes in the social context, thus we seek to grasp the setting up of organizational big data resources in Brazilian companies to build BDA capability, due to institutional pressures. The study makes it possible to see how institutional pressures set up BDA capability, thus being able to provide means to investment allocation decisions in data technology or improve technical management skills in the business intelligence team. The study brought to light the environmental response, resulting from the technological innovation of big data, in Brazilian companies. This demonstrates that organizations adhering to big data technology select their resources in the face of various pressures, in order to build big data analytics capability. This research has a descriptive and quantitative nature, and its operationalization took place through a survey. The research population consists of Brazilian companies that use technology with a large volume of structured and/or unstructured data, to generate results and insights, which support decision making. The survey participants were employees of Brazilian companies that have positions related to building big data analytics capability, located through the LinkedIn platform. 136 valid responses were obtained. To test the hypotheses, the Structural Equation Modeling technique was used by means of the software Smartspls v. 3.2.3. This study contributes by bringing an understanding of organizational behavior in the face of institutional pressures (coercive, normative, and mimetic) when selecting tangible resources and human big data skills to build BDA capability, using Resource-Based Theory. It is observed that the setting up of BDA capability is influenced by tangible resources and human skills. Tangible resources are selected due to formal pressures, competitive conditions, and by imitating existing standards in the market. Meanwhile, the required human skills are impacted, through legitimation and professional networks of decision makers.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo analisa a influência da concorrência da indústria e do sentimento do investidor sobre a probabilidade de alteração nas taxas de administração dos fundos de investimento no Brasil. Devido à grande variedade de fundos existentes, com características e objetivos diversos, pode haver diferenças significativas nas taxas observadas. Assim, é importante analisar os fatores que influenciam os valores das taxas de administração dos fundos, já que a literatura destaca que a cobrança de taxas é relacionada ao desempenho dos fundos. Além disso, observa-se que a indústria de fundos brasileira, apesar de ter um grande número de fundos disponíveis, ainda se concentra em poucas administradoras, o que é um indicativo de que existe um baixo nível de concorrência. Em termos práticos, a investigação pode ser útil a investidores no processo de seleção dos fundos, uma vez que a taxa de administração representa um dos principais custos ao qual um investidor se depara ao investir nessa indústria. Os resultados apontam a importância da adoção de maior transparência na divulgação das taxas, por parte das instituições financeiras, uma vez que há indicações de que os valores cobrados são influenciados pelas características dos fundos e dos investidores. A metodologia adotada envolve modelos de regressão Logit/Probit, que tiveram as alterações da taxa de administração como variável explicada e, como variáveis explicativas, as proxies da concorrência e do sentimento do investidor, além de outras variáveis de controle. Observou-se que a proxy de sentimento do investidor foi significativa para explicar a probabilidade de alteração das taxas de administração, principalmente para fixação de taxas mais elevadas. Porém, não foi observada significância estatística para a concorrência da indústria. Esta pesquisa inova ao analisar o papel da concorrência da indústria e do sentimento do investidor sobre a probabilidade de alteração das taxas de administração, contribuindo para preencher um gap encontrado na literatura nacional.

Resumo em Inglês:

Abstract This article analyzes the influence of industry competition and investor sentiment on the likelihood of change in investment fund management fees in Brazil. Due to the wide variety of existing funds, with various characteristics and objectives, there may be significant differences in the fees observed. Thus, it is worth analyzing the factors that influence the amount of fund management fees charged, since the literature highlights that the payment of fees is related to fund performance. Also, it is observed that the Brazilian fund industry, despite having a large number of available funds, is still concentrated in few management firms, which is an indication that there is a low competition level. In practical terms, this investigation may be useful to investors in the fund selection process, since the management fee represents one of the main costs an investor faces when investing in this industry. The results point out the importance of adopting greater transparency in the disclosure of fees by financial institutions, since there are indications that the amounts charged are influenced by the characteristics of funds and investors. The methodology adopted involves Logit/Probit regression models, which had changes in the management fee as an explained variable and, as explanatory variables, the proxies of competition and investor sentiment, in addition to other control variables. It was observed that the investor sentiment proxy was significant in explaining the probability of change in management fees, mainly for setting higher fees. However, no statistical significance was observed for industry competition. This research innovates by analyzing the role of industry competition and investor sentiment on the probability of changing management fees, thus contributing to fill a gap found in the Brazilian national literature.

Resumo em Português:

RESUMO Este estudo examinou o efeito do uso de estratégias de autossabotagem na trajetória acadêmica de estudantes de graduação da área de Negócios. Estudos anteriores analisaram os efeitos do comportamento autossabotador sobre o desempenho acadêmico, não refletindo, assim, sobre um escopo mais amplo como a trajetória acadêmica. Portanto, analisar o efeito da autossabotagem na trajetória acadêmica, a partir de um construto que representa vida acadêmica, possibilita evidenciar seus impactos sobre elementos importantes que, em conjunto, compreendem a construção da trajetória dos estudantes, tais como: ambiente universitário, compromisso com o curso, habilidades do estudante, envolvimento em atividades do curso, condições para o estudo e desempenho acadêmico. A autossabotagem está associada a elevados níveis de estresse, depressão, ansiedade e procrastinação. Então, avaliar os efeitos da autossabotagem na formação de futuros gestores organizacionais é especialmente importante, pois as consequências do uso contínuo de estratégias autossabotadoras podem extrapolar o ambiente acadêmico e afetar questões sociais e afetivas desses sujeitos. Motivados por suas concepções, convicções e estereótipos, que os conduzem ao comportamento autossabotador, líderes e gestores empresariais podem realizar ações que geram perdas e frustrações diante de situações que requerem um posicionamento assertivo nas decisões tomadas no ambiente organizacional. Isso impede o alcance de soluções ótimas, podendo implicar a falência econômica e o descumprimento de metas e resultados organizacionais. Dessa maneira, compreender o efeito da autossabotagem na trajetória acadêmica de estudantes da área de Negócios cria condições de mitigá-la durante sua formação, evitando que os resultados de seu uso contínuo extrapolem o ambiente universitário e também causem prejuízos no ambiente corporativo. Foi realizado um levantamento com estudantes matriculados nos seis cursos de graduação da área de Negócios de uma universidade pública federal do sul do Brasil. A amostra contou com a participação de 212 graduandos e a análise dos dados ocorreu por meio de modelagem de equações estruturais (MEE). Os resultados indicam a presença moderada de comportamento autossabotador nos participantes da pesquisa e confirmam a hipótese de que a autossabotagem afeta negativamente a trajetória acadêmica dos estudantes de graduação da área de Negócios. Esse efeito se apresenta tendencialmente maior entre estudantes acima de 25 anos e entre alunos do gênero masculino. Mesmo na presença moderada do comportamento autossabotador entre os estudantes investigados, seu efeito sobre a trajetória acadêmica foi negativo e significativo, o que sugere que em amostras com indivíduos mais autossabotadores, a trajetória acadêmica tende a ser ainda mais prejudicada.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This study examined the effect of using self-handicapping strategies on the academic path of undergraduate Business students. Previous studies have analyzed the effects of self-handicapping behavior on academic performance, thus not reflecting on a broader scope such as academic path. Therefore, analyzing the effect of self-handicapping on the academic path, based on a construct that represents academic life, makes it possible to highlight its impacts on major elements that, together, comprise the building of the students' path, such as: university setting, commitment to the course, student skills, involvement in course activities, study conditions, and academic achievement. Self-handicapping is associated with high levels of stress, depression, anxiety, and procrastination. So, assessing the effects of self-handicapping on the education of prospective organizational managers is especially important, as the consequences of continued use of self-handicapping strategies may go beyond the academic setting and affect social and affective issues of these people. Motivated by their views, beliefs, and stereotypes, which lead them to self-handicapping behavior, business leaders and managers can take actions that generate losses and frustrations in situations that require an assertive position in decisions taken in the organizational setting. This prevents the achievement of optimal solutions, which may result in economic bankruptcy and non-compliance with organizational goals and results. In this way, grasping the effect of self-handicapping on the academic path of students in the Business area creates conditions to mitigate it during their education, preventing the results of its continued use from going beyond the university setting and also causing losses in the corporate setting. A survey was carried out with students enrolled in six undergraduate courses in the Business area of a federal public university in southern Brazil. The sample had the participation of 212 undergraduate students and data analysis took place by using structural equation modeling (SEM). The results point out a moderate presence of self-handicapping behavior in research participants and confirm the hypothesis that self-handicapping negatively affects the academic path of undergraduate Business students. This effect tends to be greater among students over 25 years of age and among male students. Even with a moderate presence of self-handicapping behavior among the students under analysis, its effect on the academic path was negative and significant, which suggests that in samples with rather self-handicapping individuals, the academic path tends to be even more impacted.

Resumo em Português:

RESUMO Este estudo teve por objetivo construir um índice de governança corporativa para empresas brasileiras com ações negociadas pela Brasil, Bolsa, Balcão (B3) para avaliar o efeito das melhores práticas de governança em seu desempenho de mercado, entre os anos de 2010 e 2020. Apesar dos diferentes índices de governança criados para as empresas brasileiras, grande parte dos estudos empíricos empregaram proxies a partir dos Níveis Diferenciados de Governança Corporativa (NDGC) da B3. Esse cenário se deve, principalmente, à dificuldade de coleta de dados e operacionalização desses índices. Este artigo propõe um índice de governança corporativa de simples operacionalização e, logo, mais acessível quando comparado aos demais índices documentados pela literatura. A criação de um índice eficaz na avaliação da qualidade da governança corporativa das empresas brasileiras é imprescindível, dado que a influência que a governança exerce nas decisões financeiras dessas empresas é maior em países com fraca proteção legal aos investidores, como o Brasil. Os investidores compreendem que as empresas bem governadas são menos arriscadas e têm, portanto, maiores chances de recuperar seus investimentos. Assim, o índice proposto se destaca como um importante instrumento de avaliação financeira. O índice de governança proposto foi amparado em estudos anteriores que indicam os mecanismos mais eficientes na redução dos problemas de agência. Como medidas de desempenho de mercado, empregou-se o Q de Tobin e o Valor da Firma. Por fim, a análise foi realizada via modelos dos mínimos quadrados ordinários (MQO), dados em painel e modelos de regressão por meio da abordagem de variáveis instrumentais. O índice proposto se mostrou uma boa medida de governança, dado os resultados unânimes entre os modelos. Em todas as estimações, a relação entre governança corporativa e o desempenho de mercado foi positiva, atestando a confiança do mercado associada à qualidade da governança corporativa expressa pelo índice.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This study aimed to build a corporate governance index for Brazilian companies with stocks traded by the Brazil Stock Exchange and Over-the-Counter Market (Brasil, Bolsa, Balcão [B3]) to evaluate the effect of the best governance practices on their market performance, between the years 2010 and 2020. Despite the different governance indexes created for Brazilian companies, most of the empirical studies used proxies based on B3's Differential Corporate Governance Levels (DCGLs). This scenario is mainly due to difficulty in collecting data and operationalizing these indexes. This article proposes a corporate governance index that is simple to use and, therefore, more accessible when compared to other indexes documented in the literature. The creation of an effective index for assessing corporate governance quality in Brazilian companies is key, given that the influence that governance has on the financial decisions made by these companies is greater in countries with weak legal protection for investors, such as Brazil. Investors see that well-governed companies are less risky, thus they have a better chance of recouping their investments. Thus, the proposed index stands out as a major instrument of financial assessment. The proposed governance index has been supported by previous studies pointing out the most efficient mechanisms in reducing agency problems. As measures of market performance, Tobin's Q and Firm Value were used. Finally, the analysis was performed using ordinary least squares (OLS) models, panel data, and regression models using the instrumental variables approach. The proposed index proved to be a good measure of governance, given the unanimous results among the models. In all estimations, the relationship between corporate governance and market performance was positive, attesting the market confidence associated with the corporate governance quality expressed by the index.

Resumo em Português:

RESUMO O objetivo deste estudo foi analisar a associação entre as Deficiências de Controles Internos (DCIs) e a Qualidade de Auditoria (QA). O artigo preenche uma lacuna na literatura nacional, pois apresenta evidências de associação entre as Deficiências de Controles Internos reportadas e as principais proxies de QA. O estudo é relevante porque evidencia a inexistência de associação contemporânea entre as DCIs reportadas e a QA das empresas brasileiras negociadas em bolsa de valores, mas verificou uma associação defasada entre essas variáveis. Diferente dos estudos anteriores, observou-se que as DCIs reportadas no ano anterior podem funcionar como uma Red Flag de Auditoria no ano corrente, contribuindo assim com a avaliação de risco dos contadores, auditores, membros de comitês de governança e da auditoria e reguladores. O estudo, documental e descritivo, com abordagem quantitativa, analisou dados de uma amostra de 257 empresas negociadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) no período de 2010-2018. Os dados foram avaliados a partir de modelos de regressão com dados em painel, logístico e binomial negativo. Os resultados evidenciaram que, apesar de existirem diferenças significativas entre as proxies de QA das empresas que reportaram DCIs e as que não o fizeram, não há associação contemporânea e estatisticamente significativa entre a divulgação de DCIs e as proxies de QA. Entretanto, observou-se que o audit delay e a probabilidade de envolvimento em um Processo Administrativo Sancionador (PAS) estão associados à quantidade de DCIs reportadas no ano anterior.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This study aimed to analyze the association between Internal Control Weaknesses (or Internal Control Deficiencies - ICDs) and Audit Quality (AQ). The article fills a gap in the national literature, as it provides evidence of an association between reported ICDs and the main AQ proxies. The study is relevant because it evinces the lack of contemporary association between reported ICDs and the AQ of listed Brazilian companies, but found a lagged association between these variables. Unlike prior studies, it was observed that the ICDs reported in the previous year can function as an Audit Red Flag in the current year, thus contributing to risk assessment by accountants, auditors, members of governance and audit committees, and regulators. The study, documentary and descriptive, with a quantitative approach, analyzed data from a sample of 257 companies listed on the Brazil Stock Exchange and Over-the-Counter Market (Brasil, Bolsa, Balcão [B3]) in the period 2010-2018. Data were assessed using regression models with panel data, logistic and negative binomial. The results showed that, although there are significant differences between the AQ proxies for companies that reported ICD and those that did not, there is no contemporary and statistically significant association between ICD disclosure and AQ proxies. However, it was observed that audit delay and the probability of being involved in an Administrative Sanctioning Procedure (ASP) are associated with the number of ICDs reported in the previous year.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo analisa o efeito do estilo de gestão do líder na relação entre os fatores pessoais e o conflito de papéis na função da auditoria interna. Lança-se luz sobre os fatores per se da presença de conflito de papéis na auditoria interna, abordando os efeitos que diferentes estilos de gestão do líder da auditoria podem ocasionar na relação precedentemente já investigada na literatura entre características pessoais e o conflito de papéis. As evidências demonstram que as habilidades e expertise de executivos líderes da auditoria interna impacta o papel exercido pelos auditores internos, tornando-se insights importantes de serem analisados e compreendidos ao delimitar a função da auditoria interna. Este artigo contribui com a compreensão do impacto que aspectos a nível pessoal, profissional e de interação na hierarquia de gestão nas empresas podem ocasionar na função da auditoria interna. Foi usada pesquisa survey envolvendo 218 auditores internos certificados pelo Instituto dos Auditores Internos do Brasil (IIA Brasil), atuantes na área de auditoria interna e com perfis ativos na plataforma de contatos profissionais LinkedIn. Utilização de regressão linear múltipla para a análise dos dados. Os fatores pessoais englobam a independência e expertise dos auditores internos. O conflito de papéis contempla três dimensões: demanda da organização vs. profissão de auditor; auditoria vs. consultoria; e valores pessoais vs. expectativas profissionais. O estilo de gestão mensura o comportamento dos superiores imediatos nas dimensões de tarefa, relacionamento e contexto situacional. Como resultados e contribuições, evidenciou-se que o compromisso com a independência e a expertise dos auditores internos têm influência negativa no conflito de papéis. Um estilo de gestão com comportamentos direcionados ao relacionamento entre os indivíduos, à realização das tarefas ou adaptativo às situações, por parte dos superiores imediatos, contribui para reduzir o nível de conflito de papéis na função da auditoria interna.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article analyzes the leader's management style effect on the relationship between personal factors and role conflict in the internal audit function. It sheds light on the factors per se regarding the presence of role conflict in internal audit, addressing the effects that various management styles of the audit leader can cause in the relationship previously addressed in the literature between personal characteristics and role conflict. Evidence shows that the skills and expertise of leading internal audit executives impact the role played by internal auditors, becoming major insights to be analyzed and understood when delimiting the internal audit function. This article contributes to grasping the impact that aspects at a personal, professional, and interaction level in the management hierarchy in companies can have on the internal audit function. A survey was used involving 218 internal auditors certified by the Institute of Internal Auditors of Brazil (Instituto dos Auditores Internos do Brasil [IIA Brasil]), working in the internal audit area and with active profiles on the professional networking platform LinkedIn. Use of multiple linear regression for data analysis. Personal factors encompass the independence and expertise of internal auditors. Role conflict comprises three dimensions: demand from the organization vs. the auditor profession; auditing vs. consulting; and personal values vs. professional expectations. Management style measures the behavior of immediate superiors in the dimensions of task, relationship, and situational context. As results and contributions, it was evidenced that internal auditor’s commitment to independence and expertise have a negative influence on role conflict. A management style with behaviors aimed at relationships between individuals, carrying out tasks, or adapting to situations, on the part of immediate superiors, contributes to reducing the level of role conflict in the internal audit function.