Resumo em Português:

RESUMO Este artigo trata da possível adoção de metas explícitas de inflação por autoridades monetárias no Brasil, seguindo o exemplo das experiências da Nova Zelândia, Canadá, Reino Unido, Suécia, Finlândia, Austrália e Espanha. As metas de inflação funcionariam, primeiro, como um dispositivo de coordenação para os envolvidos no processo de fixação de preços e salários; e, segundo, como um objetivo transparente da política monetária, cujo desempenho seria avaliado pela aderência da inflação às metas. O artigo mostra as motivações que explicam a adoção do regime, discute seus fundamentos teóricos e analisa os problemas e compromissos relacionados à sua implementação na prática. Por fim, com base na teoria e na experiência internacional, são desenvolvidos alguns argumentos a favor da adoção do regime de metas de inflação no Brasil.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article deals with the possible adoption of explicit inflation targets by monetary authorities in Brazil, following the example of the experiences of New Zealand, Canada, the United Kingdom, Sweden, Finland, Australia and Spain. Inflation targets would work, first, as a coordination device for those involved in the price and wage setting process, and second, as a transparent aim of the monetary policy, whose performance would be evaluated by the adherence of inflation to the targets. The paper shows the motivations that explain the adoption of the regime, discusses its theoretical fundamentals, and analyzes the problems and trade-offs related to its implementation in practice. Finally, based on the theory and the international experience, some arguments in favour of the adoption of the regime of inflation targets in Brazil are developed.

Resumo em Português:

RESUMO Diferentemente da Ásia, altas taxas de juros e taxas de câmbio estáveis associadas ao Plano Real não produziram deflação da dívida corporativa devido ao baixo endividamento corporativo no Brasil. Em vez disso, altas taxas de juros fizeram com que os saldos externo e fiscal se deteriorassem, reduzindo a confiança. Qualquer tentativa de reduzir as taxas de juros trazia a ameaça de fraqueza da moeda e o risco de inflação. A crise deveu-se à dependência de altas taxas de juros para atrair fluxos de capital insuficientes para produzir investimentos que proporcionavam uma taxa de crescimento satisfatória.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT In difference from Asia, high interest rates and stable exchange rates associated with the Real Plan did not produce a corporate debt deflation because of the low corporate indebtedness in Brazil. Instead high interest rates caused both the foreign and fiscal balances to deteriorate, reducing confidence. Any attempt to reduce interest rates brought the threat of currency weakness and the risk of inflation. The crisis was due to the reliance on high interest rates to attract capital flows which were insufficient to produce investment which gave a satisfactory rate of growth.

Resumo em Português:

RESUMO A reforma das instituições governamentais é atualmente bastante saliente, pois muitos países lutam com a transição para a democracia. É uma preocupação constante dos países em desenvolvimento, bem como de democracias altamente desenvolvidas como a Grã-Bretanha. Organizações internacionais como o Banco Mundial estão especialmente interessadas nas perspectivas de reforma política para as economias nacionais que estão começando a definhar atualmente na pobreza e no crescimento lento. Para muitos comentaristas sobre essas questões, no Banco e em outros lugares, a política é a fonte dos problemas. A política (e os políticos) são desprezados e os reformadores são incentivados a elaborar esquemas que isolam as políticas econômicas da política. Isso é errado. O presente artigo fornece uma estrutura político-econômica na qual a ambição política figura com destaque e, no entanto, uma atitude construtiva em relação à política é acomodada.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The reform of governmental institutions is presently quite salient as many countries struggle with transitions to democracy. It is a constant preoccupation of developing countries as well as of highly developed democracies like Great Britain. International organizations like the World Bank are especially interested in the prospects of political reform for jump-starting national economies currently languishing in poverty and slow growth. For many commentators on these issues, at the Bank and elsewhere, politics is the source of problems. Politics (and politicians) are held in disdain and reformers are encouraged to design schemes insulating economic policies from politics. This is wrong-headed. The present paper provides a political-economy framework in which political ambition figures prominently and yet a constructive attitude toward politics is accommodated.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo discute a influência da estrutura de propriedade sobre a eficiência. A estrutura usada é a teoria do incentivo, na qual o principal deve construir um esquema de incentivos, o que induz um agente a agir de maneira ideal. Primeiro, verificamos os motivos da intervenção pública em indústrias com falha de mercado. A seguir, estudamos a deterioração da estrutura de incentivos sobre os gerentes como resultado da mudança de propriedade. Assim, verificamos como a estrutura de incentivos pode ser restaurada com a privatização da empresa, com a manutenção, pelo governo, de algum controle sobre a empresa. Por fim, fazemos uma breve exposição sobre os instrumentos regulatórios.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article discusses the influence of the ownership structure over the efficiency. The framework used is the incentive theory, in which the principal must build an incentive scheme, which induces an agent to act optimally. First, we verify the reasons for public intervention in industries with market failure. Following, we study the deterioration of the incentive structure over managers as a result of the ownership change. So, we verify how the structure of incentives can be restored with the firm’s privatization, with the maintenance, by the government, of some control over the firm. Finally, we make a brief exposition about the regulatory instruments.

Resumo em Português:

RESUMO Contrastando diferentes visões sobre o tema, este artigo examina se as expectativas de curto prazo envolvem incerteza, argumentando a favor de uma resposta afirmativa e, assim, invalidando qualquer associação com a hipótese de expectativas racionais ou adaptativas. Argumenta-se então que a presença de incerteza impede qualquer tendência ao equilíbrio. Após a introdução da noção de estado das expectativas de curto prazo, afirma-se que essa conclusão é válida mesmo se considerarmos que os produtores geralmente seguem o comportamento convencional. Defendendo a visão de que a incerteza deve ser considerada como graduável, o artigo sustenta que as convenções reduzem, mas não eliminam a incerteza.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Contrasting different views on the topic, this article examines whether short-term expectations involve uncertainty, arguing in favour of an affirmative answer and thus invalidating any association with the rational or adaptive expectations hypothesis. It is then argued that the presence of uncertainty precludes any tendency towards equilibrium. After the notion of the state of short-term expectations is introduced, this conclusion is affirmed to be valid even if one considers that producers often follow conventional behaviour. Defending the view that uncertainty should be considered as gradable, the article maintains that conventions reduce but do not eliminate uncertainty.

Resumo em Português:

RESUMO Este pequeno artigo faz parte de uma comunicação sobre empresas francesas na América espanhola. Este é apenas sobre o Brasil. No Brasil, tivemos duas oportunidades de estudar a história dos investimentos franceses naquele país durante os séculos XIX e XX. Aqui estamos passando de um ponto de vista macroeconômico e global para um ponto de vista microeconômico e de empreendedorismo. A posição francesa no Brasil desde 1800 pode ser retomada em algumas palavras: presença demográfica muito fraca, mas muito forte cultural e econômica. Dessa presença econômica, não estudamos o aspecto comercial, mas apenas o financeiro. Parece conveniente lembrar ao público algumas características típicas desse aspecto financeiro antes de examinar alguns tipos de empresas francesas que se dedicam à economia brasileira.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This small article is part of a communication about French firms in Spanish America. This one is only about Brazil. On Brazil we had two opportunities to study the history of French investments in that country during the XIXth and XXth centuries. Here we are passing from a macroeconomic and global to a microeconomic and entrepreneurship point of view. The French position in Brazil since 1800 can be resumed in some words: a very weak demographic presence but a very strong cultural one and an economic one in between. Of that economic presence we did not study the commercial aspect but only the financial one. It looks convenient to remember to our public some typical features of this financial aspect before examining some types of French firms that engaged in the Brazilian economy.

Resumo em Português:

RESUMO O recente desenvolvimento econômico chinês é uma das conquistas mais importantes deste século. Durante os anos 80, a estratégia americana de derrotar a antiga União Soviética e suas políticas comerciais e cambiais destinadas a diminuir o superávit comercial japonês foram fatores importantes para a estratégia de desenvolvimento chinesa. Isso consistia em um amplo e complexo conjunto de políticas de industrialização destinadas a afirmar a soberania chinesa sobre seu território e população.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The Chinese recent economic development is one of the most important achievement of this century. During the 80s the American strategy to defeat the former Soviet Union and its commercial and exchange policies aimed to diminish the Japanese trade superavit were important factors to the Chinese development strategy. This consisted of a wide and complex set of industrialization policies aimed to affirm the Chinese sovereign over its territory and population.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo é uma avaliação da mais recente lei agrícola americana do século XX [Lei Federal de Melhoria e Reforma Agrícola (FAIR) de 1996] no contexto da atual transição agroambiental. Os argumentos estão organizados como respostas a quatro perguntas básicas: (1) Qual é a transição agroambiental emergente? (2) Como está se manifestando nos EUA? (3) Por que a lei agrícola de 1996 é tão importante? (4) Quais são suas principais disposições?

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article is an assessment of the latest 20th Century American farm bill [the Federal Agricultural Improvement and Reform (FAIR) Act of 1996] in the context of the current agri-environmental transition. The arguments are organized as answers to four basic questions: (1) What is the emergent agri-environmental transition? (2) How is it manifesting itself in the US? (3) Why is the 1996 farm bill so important? (4) What are its key provisions?

Resumo em Português:

RESUMO Neste artigo, o modelo de alocação de investimentos de Feldman (1928) é desagregado para estudar as implicações da introdução do seu processo de mudança estrutural. Isso significa que a análise proposta aqui é realizada em uma estrutura multisetorial, onde a produtividade e a demanda estão mudando a uma taxa distinta em cada setor. O modelo de Feldman é então mostrado como um caso particular de Pasinetti (1981, 1993) e um caminho de equilíbrio é estabelecido. Finalmente, analisamos a possibilidade de manter o equilíbrio ao longo do tempo e são obtidas conclusões normativas.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT ln this article Feldman’s model of investment allocation (1928) is disaggregated to study the implications of introducing the structural change process in it. It means that the analysis proposed here is carried out in a multi-sectoral framework, where both productivity and demand are changing at a distinct rate in each sector. Feldman’s model is then shown to be a particular case of Pasinetti (1981, 1993) and an equilibrium path is established. Finally, we analyze the possibility of maintaining equilibrium over time and normative conclusions are obtained.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo examina a teoria do capital de Turgot. Chama a atenção por seu procedimento metodológico ao extrair primeiro o próprio conceito de capital da análise da circulação, para depois investigar seus possíveis empregos, entre eles o de atuar como avanços na produção. Ao fazer isso, Turgot transforma em resultado lógico o que era uma mera suposição da análise fisiocrática, a saber, a existência de uma classe de empreendedores como proprietários da quantidade necessária de recursos para continuar a produção.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article examines Turgot’s capital theory. It calls attention for his methodological procedure in deriving first the very concept of capital out of the analysis of circulation, for then to inquire on its possible employments, among them that of acting as advances in production. In doing so, Turgot changes into a logical result what was a mere supposition of the physiocratic analysis, namely, the existence of a class of entrepreneurs as the owners of required amount of resources for carrying on production.