PPPs e decisões de investimento na construção de estádios de futebol

Cabral, Sandro; Silva Jr, Antonio Francisco A.

doi:10.1590/S1984-92302009000100002

Resumos

O presente artigo objetiva discutir os limites e as possibilidades da utilização de Parcerias Público-Privadas (PPPs) para construção de estádios de futebol. Para tanto, primeiramente, discute-se as PPPs e seus riscos. A presença de riscos associados às PPPs suscita a incorporação da teoria de opções reais - instrumental capaz de lidar com situações de incerteza quando da análise de investimentos. Tendo como pano de fundo as discussões em torno da candidatura da cidade de Salvador como sede à Copa do Mundo de Futebol de 2014 no Brasil, realizamos um exercício que ilustra as condições em que as PPPs são adequadas para a viabilização de uma nova arena esportiva apta a atender os padrões estipulados pela FIFA. Para operacionalizar o problema, estabelecemos uma metodologia de cálculo para o prêmio de um seguro a ser contratado para situações de baixa demanda. Ao final do artigo conclui-se que, em função das incertezas de demanda associadas à bilheteria de jogos de futebol, em parte condicionadas ao desempenho esportivo dos mandantes dos jogos, empreendimentos no entorno do estádio são essenciais para mitigar os riscos e, por conseqüência, viabilizar as PPPs.

PPP; Estádios; Futebol; Opções Reais

In this paper we discuss the issues related to public-private partnership (PPPs) for building football stadiums. First of all we discuss the PPP and its risks. The uncertainties associated to the PPP and to the investments are incorporated in a real options model. As the city of Salvador is a candidate city for the Fifa 2014 World Cup, we simulate some alternatives for the financial viability of the stadium in Salvador. So, we calculate the insurance premium for situations of low demand of public. We conclude that uncertainties associated to the public demand require investments in the neighborhood of the stadium to mitigate the risks and to make the PPP viable.

PPP; Stadium; Football; Real Options

ARTIGOS

PPPs e decisões de investimento na construção de estádios de futebol¹ 1 Os autores agradecem a Carl Von Hauenschild, Heliodoro Sampaio e Solange Valladão pelas informações arquitetônicas e a um parecerista anônimo pelos seus comentários precisos e construtivos sobre os aspectos relacionados à teoria de opções reais. Erros e omissões, no entanto, são de nossa inteira responsabilidade.

Public-Private Partnerships and investment decisions in the construction of football stadiums

Sandro Cabral^I; Antonio Francisco A. Silva Jr^II

^IProf. da Escola de Administração da Universidade Federal da Bahia - EAUFBA

^IIIProf. colaborador do NPGA da Escola de Administração da Universidade Federal da Bahia - EAUFBA

RESUMO

O presente artigo objetiva discutir os limites e as possibilidades da utilização de Parcerias Público-Privadas (PPPs) para construção de estádios de futebol. Para tanto, primeiramente, discute-se as PPPs e seus riscos. A presença de riscos associados às PPPs suscita a incorporação da teoria de opções reais - instrumental capaz de lidar com situações de incerteza quando da análise de investimentos. Tendo como pano de fundo as discussões em torno da candidatura da cidade de Salvador como sede à Copa do Mundo de Futebol de 2014 no Brasil, realizamos um exercício que ilustra as condições em que as PPPs são adequadas para a viabilização de uma nova arena esportiva apta a atender os padrões estipulados pela FIFA. Para operacionalizar o problema, estabelecemos uma metodologia de cálculo para o prêmio de um seguro a ser contratado para situações de baixa demanda. Ao final do artigo conclui-se que, em função das incertezas de demanda associadas à bilheteria de jogos de futebol, em parte condicionadas ao desempenho esportivo dos mandantes dos jogos, empreendimentos no entorno do estádio são essenciais para mitigar os riscos e, por conseqüência, viabilizar as PPPs.

Palavras-chave: - PPP. Estádios. Futebol. Opções Reais

ABSTRACT

In this paper we discuss the issues related to public-private partnership (PPPs) for building football stadiums. First of all we discuss the PPP and its risks. The uncertainties associated to the PPP and to the investments are incorporated in a real options model. As the city of Salvador is a candidate city for the Fifa 2014 World Cup, we simulate some alternatives for the financial viability of the stadium in Salvador. So, we calculate the insurance premium for situations of low demand of public. We conclude that uncertainties associated to the public demand require investments in the neighborhood of the stadium to mitigate the risks and to make the PPP viable.

Keywords: - PPP. Stadium. Football. Real Options

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Os autores agradecem a Carl Von Hauenschild, Heliodoro Sampaio e Solange Valladão pelas informações arquitetônicas e a um parecerista anônimo pelos seus comentários precisos e construtivos sobre os aspectos relacionados à teoria de opções reais. Erros e omissões, no entanto, são de nossa inteira responsabilidade.

Datas de Publicação

Publicação nesta coleção
05 Set 2014
Data do Fascículo
Mar 2009

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

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