Resumo em Português:

Resumo A partir de uma periodização baseada na institucionalidade prevalecente para o rural da Amazônia (1970-1985, vigência da Ditadura Militar; 1985-2006, redemocratização; e 2006-2017, ênfase ambiental) o artigo apresenta com dados dos Censos Agropecuários as dimensões e composições estruturais do acervo de terras dos estabelecimentos rurais para, em seguida, discutir os traços dos agentes que demarcam a questão da terra e os elementos constitutivos do mercado de terras na região. Ressaltando a produção de terras-sem-mata como a razão de última instância do mercado de terras, e o processo de desmatamento como seu fundamento, destaca que este mercado reage de forma contracíclica em relação à economia de produtos agropecuários, tendo formado elevados estoques de terras desmatadas até 2005, liquidando-os com ganhos especulativos nos anos seguintes. Por fim, demonstra o impacto desse processo na desigualdade da estrutura fundiária da região e do Brasil.

Resumo em Inglês:

Abstract Based on a periodization that considers the prevailing institutional framework for the rural area of ​​the Amazon (1970-1985, the military dictatorship; 1985-2006, redemocratization; and 2006-2017, emphasis on the environment), with data from the Agricultural Censuses, this article presents the dimensions and structural compositions of the land stocks appropriated by rural establishments, in order to discuss the features of the agents that demarcate the land issue and the land market in the region. By emphasizing the production of unforested lands as being the very reason for the land market, with the deforestation process as its foundation, the article highlights the countercyclical manner in which this market has reacted in relation to the economy of agricultural products, having, until 2005, formed high stocks of deforested land, and liquidating them with speculative gains over the following years. Lastly, it demonstrates the impact of this process on the inequality of the structure of land ownership across the region and Brazil.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo avalia sob quais condições a economia brasileira esteve sob dominância fiscal ou monetária no período de janeiro de 1999, início do Regime de Metas de Inflação, até novembro de 2022. A definição de dominância fiscal utilizada foi a de Blanchard (2004), pela qual o Brasil está sob dominância fiscal quando a política monetária não é capaz de controlar a taxa de câmbio. Os resultados alcançados neste artigo, por meio de análises impulso resposta baseado em Projeções Locais, permitem concluir que no período de alto endividamento houve dominância monetária. Tal resultado é condizente com ampliação do superávit fiscal associado à elevação dos juros e à valorização do câmbio real. Porém quando a dívida líquida interna esteve relativamente baixa observou-se dominância fiscal e a ausência de resposta do superávit fiscal ao crescimento dos juros não permitiu que a política monetária afetasse a trajetória do câmbio.

Resumo em Inglês:

Abstract This article addresses the conditions under which the Brazilian economy was under fiscal or monetary dominance from January 1999, the beginning of the Inflation Targeting Regime, to November 2022. The definition of fiscal dominance used was that of Blanchard (2004), by which Brazil is in fiscal dominance when monetary policy is not able to move the exchange rate. Estimating impulse response functions using Local Projections, allow us to conclude that in the period of high indebtedness there was monetary dominance. This result is consistent with the growth of the fiscal surplus linked to the evolution of interest and appreciation of the real exchange rate. However, when the net domestic debt was relatively low, fiscal dominance was observed, the absence of a fiscal surplus response to interest growth did not allow monetary policy to affect the exchange rate trajectory.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo analisa a importância da taxa de câmbio na determinação da inflação no Brasil sob o regime de metas para a inflação. Sua principal contribuição é o reconhecimento de que a transmissão cambial para os preços pode variar em situações de câmbio mais ou menos apreciado. Para tanto, parte-se de uma análise teórica sobre os determinantes do repasse cambial, seguida da investigação sobre a relação entre taxa de câmbio e inflação no Brasil. Por fim, o artigo apresenta as estimativas de um modelo de Autorregressão Vetorial (VAR) para a economia brasileira, entre 2002 e 2021. Os principais resultados indicam a dependência exacerbada do câmbio como mecanismo de controle de preços no Brasil, em especial em momentos de câmbio com tendência à apreciação. A principal implicação desse resultado é a necessidade de se avaliar o papel dessa política para além do controle de preços.

Resumo em Inglês:

Abstract This paper analyzes the importance of the exchange rate in the inflation determination under Inflation Targeting in Brazil. Its main contribution is recognizing that the exchange rate pass-through can vary in more or less appreciated exchange rate situations. Thereby, this paper starts from a theoretical analysis of the determinants of exchange rate pass-through, followed by an investigation of the relationship between exchange rate and inflation in Brazil. Finally, the article presents the estimates of a Vector Autoregressive model (VAR) for a Brazilian economy, between 2002 and 2021. The main results of this article indicate the exacerbated dependence of the exchange rate as a mechanism of price control in Brazil, especially in moments of exchange rate with a trend to appreciate. The main implication of this result is the necessity to evaluate the role of this policy beyond price control.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo tem como objetivo identificar os principais determinantes dos prêmios de risco-país CDS 5 Anos e EMBI+ de uma amostra de oito economias emergentes. As estimativas econométricas basearam-se em modelos GMM autorregressivos (séries temporais) e GMM-DIFF (dados em painel). O período de análise, a depender do país e da disponibilidade de dados, é de 2003 a 2019 (dados mensais e trimestrais). Foram testadas variáveis explicativas do tipo push (exógenas) e do tipo pull (específicas dos países). Os resultados empíricos demonstraram que alguns fatores push têm efeitos significantes, o que indica que os ciclos financeiros e comerciais globais têm importante papel para a determinação dos prêmios de risco-país emergentes. Todavia, essas economias podem mitigar influências globais através de políticas macroeconômicas internas. A principal variável do tipo pull foi a taxa de crescimento do estoque de reservas internacionais, o que destaca a importância de sólidas contas externas para as economias emergentes.

Resumo em Inglês:

Abstract This article aims to identify the main determinants of the country risk premiums CDS 5 Years and EMBI+ for eight emerging economies. Econometric estimations relied on autoregressive GMM (time series) and GMM-DIFF (panel data). The analysis period is 2003-2019 and depends on the country and the data availability (monthly and quarterly data). We have tested push (exogenous) and pull (country-specifics) regressors. The empirical results have shown that some push factors have significant effects, which indicates that the global financial and trade cycles play an essential role in determining emerging country risk premiums. However, those economies may mitigate global influences through some internal macroeconomic policies. In our models, the international reserves stock growth rate was the primary statistically significant pull variable, highlighting the importance of external sound accounts for emerging countries.

Resumo em Português:

Resumo O objetivo deste artigo é avaliar o efeito do desastre de Brumadinho no desempenho econômico em Minas Gerais. Quanto à estratégia empírica, elaboraram-se trajetórias contrafactuais para a economia de Minas Gerais, por meio do controle sintético, para se obter o efeito desse desastre tecnológico. Além das defasagens temporais da variável de resultado, um avanço metodológico foi alcançado por incluir também as defasagens espaciais da variável de resultado para gerar as trajetórias contrafactuais com menor Root Mean Squared Prediction Error (RMPSE). Os resultados revelam que o setor industrial de Minas Gerais não foi afetado pelo desastre de Brumadinho.

Resumo em Inglês:

Abstract This study aims to evaluate the effect of the Brumadinho disaster on economic performance in Minas Gerais. As for empirical strategy, contrafactual trajectories for Minas Gerais were elaborated in order to obtain the effect of this technological disaster. In addition to inserting serially lagged outcome variables, a methodological advance was achieved by including the spatially lagged outcome variable as well, in order to generate the counterfactual trajectories with the lowest mean squared prediction error (MSPE). The results reveal that the mining industry in the state of Minas Gerais was not affected by the Brumadinho disaster.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo tem como objetivo analisar a trajetória e o nível da desigualdade no Brasil entre 2012 e 2019 por meio do cálculo da concentração da renda brasileira no topo da pirâmide da distribuição, utilizando dados tributários da Receita Federal do Brasil. Além do 1% mais rico, o estudo também contou com a identificação de outros estratos ainda mais concentrados, o 0,1% e o 0,05%. A metodologia adotada foi a Interpolação de Pareto, que possibilitou a obtenção da proporção da renda nacional detida no topo da pirâmide. A hipótese é de que a desigualdade vista do topo é alta e não possui indicações de queda mesmo diante da crise econômica a partir do ano de 2014. Os resultados obtidos corroboram essa hipótese: os cálculos apontam que o percentual de renda detido pelo 1% mais rico oscilou pouco, em torno de 22%.

Resumo em Inglês:

Abstract The main objective of the paper is to analyze the trajectory and level of inequality in Brazil between 2012 and 2019 by calculating the concentration of Brazilian income at the top of the distribution pyramid using tax data obtained by the Receita Federal do Brasil (Brazil’s Federal Tax Office). In addition to the richest 1%, the study also identified other even more concentrated strata, 0.1% and 0.05%. The methodology adopted was Pareto Interpolation, which made it possible to obtain the proportion of national income held at the top of the pyramid. The hypothesis is that inequality seen from the top is high and there is no indication of a decline even in the face of the economic crisis from 2014 onwards. The results obtained corroborate this hypothesis: the calculations indicate that the percentage of income held by the richest 1% fluctuated little around 22%.

Resumo em Português:

Resumo Esta pesquisa teve como objetivo analisar o pass-through cambial aos preços domésticos no Brasil entre 1995 e 2019. Utilizando Análise Insumo-Produto (AIP) foi investigada a pressão de custos exercida por variações cambiais (cost-push channel), além de serem analisados o papel dos bens finais importados e a participação e relevância de setores específicos na formação de preços. Os resultados sugerem que mudanças na estrutura de consumo intermediário podem estar provocando maior pressão de custos nos últimos anos. Além disso, são revelados os efeitos desagregados setorialmente, mostrando que setores como o automobilístico, alimentício, farmacêutico, de refino do petróleo e de comércio por atacado e varejo têm maior participação no repasse cambial.

Resumo em Inglês:

Abstract This research aimed to analyze the exchange rate pass-through in Brazil between 1995 and 2019. Using Input-Output Analysis (IOA) was investigated cost-push channel exerted by exchange rate variations, in addition to analyzing the role of imported final goods and the participation and relevance of specific sectors in price formation. The results suggest that changes in the structure of intermediate consumption may be causing a higher cost pressure in recent years. Furthermore, the effects disaggregated by sector are revealed, in which sectors such as automobiles, food, pharmaceuticals, oil refining and wholesale and retail trade have greater participation in the exchange rate pass-through.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo discute o desenvolvimento de uma agenda de pesquisa em simulação computacional econômica para a noção de racionalidade ecológica. Parte-se das críticas à racionalidade axiomática em economia, discutindo-se a sua ineficácia para o tratamento de processos de decisão real. Mostra-se que a crítica à racionalidade axiomática feita por Herbert Simon e à sua noção de Racionalidade Processual permitiu o desenvolvimento de um programa de pesquisa que incorpora sistematicamente o tratamento de heurísticas e pode integrar de maneira consistente a observação do comportamento real dos agentes. Esse programa de pesquisa foi desenvolvido por Gerd Gigerenzer, juntamente com a noção de Racionalidade Ecológica. Propõe-se então, neste artigo, o desenvolvimento de uma agenda de pesquisa em simulação econômica computacional para a obtenção de um conjunto de resultados empíricos que possa apoiar o avanço da teoria.

Resumo em Inglês:

Abstract This paper discusses the development of a research agenda in economic computer simulation for the notion of ecological rationality. It starts with the criticism of axiomatic rationality in economics, discussing its ineffectiveness for the treatment of real decision processes. It is shown that the criticism of axiomatic rationality made by Herbert Simon and his notion of Procedural Rationality allowed the development of a research program that systematically incorporates the treatment of heuristics and can consistently integrate the observation of the real behavior of agents. This research program was developed by Gerd Gigerenzer, along with the notion of Ecological Rationality. Therefore, this work proposes the development of a research agenda in computational economic simulation to obtain a set of empirical results that can support the advancement of the theory.