Abstract
This work seeks to understand the financialization process of real estate in Brazil focusing on securitization operations, created in order to connect the real estate market to the capital market. The analysis is based on a sample of data on Real Estate Receivables Certificates (CRI) issued between 2005 and 2020, mapping the interests and interactions between agents involved in the assignment of real estate credits. It shows the limited capacity of CRI (and other instruments) for housing finance. Nevertheless, it has played a fundamental role for the financial sector: the acceleration of the capital reproduction cycle in the real estate sector and the absorption of real estate wealth under investment funds.
financialization; housing credit; real estate finance; real estate investment trusts; securitization
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Fonte: Elaboração própria, a partir dos dados da 
Fonte: elaboração própria a partir dos dados da 
Fonte: elaboração própria, a partir dos dados coletados no site da Anbima.* Valores reais deflacionados pelo IPCA (ano-base de 2005).
Fonte: elaboração própria, a partir dos dados coletados no site da Anbima e do FGTS.
Fonte: elaboração própria, a partir dos dados coletados no site da Anbima.
Fonte: elaboração própria, a partir dos dados coletados no site da Anbima e de outras fontes de informações da Anbima.
Fonte: elaboração própria, a partir dos dados da Anbima.
Fonte: elaboração própria, a partir dos dados da Anbima.
Fonte: elaboração própria, a partir dos dados da CVM e do Banco Central.