RESUMO
Objetivo:
este artigo tem o objetivo de reproduzir no Brasil uma pesquisa - anteriormente aplicada na América do Norte e Europa - que consulta o ponto de vista de CFOs sobre custo de capital, orçamento de capital e estrutura de capital.
Método:
o questionário foi rigorosamente traduzido e validado antes de ser aplicado pela internet. O questionário foi enviado a 1.699 empresas públicas e privadas brasileiras e 160 respostas foram recebidas, com uma taxa de retorno de 9,4%. As respostas foram analisadas condicionadas às características das empresas.
Resultados:
os resultados da pesquisa indicam que as empresas brasileiras empregam o VPL e a TIR como técnicas preferenciais de investimento e o CAPM e suas variações como o método de cálculo do custo do capital próprio. Também se preocupam com o custo da dívida e os custos de transação dos instrumentos de mercado, e utilizam os recursos internos como principal fonte de financiamento para investimento. A análise condicional indica que grandes empresas, listadas e regulamentadas se comportam de maneira diferente em relação às decisões financeiras do que suas contrapartes.
Conclusão:
a conclusão principal deste estudo é que o ambiente institucional (mercados, instituições, instrumentos e a economia) é um determinante importante da prática de finanças corporativas no Brasil.
Palavras-chave:
levantamento; finanças corporativas; mercados emergentes; Brasil
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