Oportunidade ou ilusão? Percepção de risco na avaliação de oportunidades

Massa, Rubens Mussolin; Andreassi, Tales; Partyka, Raul Beal; Lana, Jeferson

doi:10.15728/bbr.2022.1205.pt

Rubens Mussolin Massa

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Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de São Paulo (FGV EAESP), São Paulo, SP, Brasil

https://orcid.org/0000-0003-4724-3491

Tales Andreassi

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Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de São Paulo (FGV EAESP), São Paulo, SP, Brasil

https://orcid.org/0000-0002-7636-3014

Raul Beal Partyka

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Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de São Paulo (FGV EAESP), São Paulo, SP, Brasil

https://orcid.org/0000-0001-7941-2152

Jeferson Lana

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Universidade do Vale do Itajaí, Itajaí, SC, Brasil

https://orcid.org/0000-0002-9787-1114

rubens.massa@fgv.br

tales.andreassi@fgv.br

raul.partyka@fgv.edu.br

jlana@univali.br

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Talles Vianna Brugni 0000-0002-9025-9440

Editor Associado:

João Ferreira 0000-0002-5928-2474

Conflito de interesse

Os autores não têm conflitos de interesse a declarar.

Variável	Métrica	Suporte
Avaliação de oportunidade (OE)	Uma escala unidimensional com três questões* medidas de uma configuração de Likert de 1 a 7.	Kruger (1993Krueger, N. F. Jr. (1993). The impact of prior entrepreneurial exposure on perceptions of new venture feasibility and desirability. Entrepreneurship Theory and Practice , 18(1), 5-21. https://doi.org/10.1177/104225879301800101 https://doi.org/10.1177/1042258793018001... ); Sandberg e Hench (1999Sandberg, W. R., & Hench, T. J. (1999). Perceiving opportunity through a fog of uncertainty. Paper presented at Foundation of Entrepreneurship Research Conference, University of South Carolina.); Krueger e Bazeal (1994Krueger, N. F. Jr. , , & Brazeal D. V. (1994). Entrepreneurial potential and potential entrepreneurs. Entrepreneurship Theory and Practice , 18(3), 91-104. https://doi.org/10.1177/104225879401800307 https://doi.org/10.1177/1042258794018003... ); e Krueger (2000Krueger, N. F. Jr. (2000). The cognitive infrastructure of opportunity emergence. Entrepreneurship Theory and Practice , 24(3), 5-23.).
Percepção de risco (PR)	Uma escala unidimensional com quatro questões* medidas de uma configuração de Likert de 1 a 7.	Das e Teng (1997Das, T. K., & Teng, B. S. (1997). Time and entrepreneurial risk behavior. Entrepreneurship Theory and Practice, 22(2), 69-88. https://doi.org/10.1177/104225879802200206 https://doi.org/10.1177/1042258798022002... ); Allinson e Hayes (2000Allinson, C. W., Chell, E., & Hayes, J. (2000). Intuition and entrepreneurial behavior. European Journal of Work and Organizational Psychology, 9(1), 31-43. https://doi.org/10.1080/135943200398049 https://doi.org/10.1080/135943200398049... ); Sitkin e Pablo (1992Sitkin, S. B., & Pablo, A. L. (1992). Reconceptualizing the determinants of risk behavior.Academy of Management Review , 17(1), 9-38. https://doi.org/10.2307/258646 https://doi.org/10.2307/258646... ); Simon et al. (2000Simon, M., Houghton, S. M., & Aquino, K. (2000). Cognitive biases, risk perception and venture formation: How individuals decide to start companies. Journal of Business Venturing , 15(2), 115-134. https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00003-2 https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00... ); e Forlani e Mullins (2000Forlani, D., & Mullins, J. W. (2000). Perceived risks and choices in entrepreneurs’ new venture decisions. Journal of Business Venturing , 15(4), 305-322. https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00017-2 https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00... ).
Excesso de confiança (OC)	Dummy: “0” para os que agiram com excesso de confiança; “1” para os que não agiram, de 10 questões*.	Haller (2013Haller, M. K., & Welch, E. W. (2014). Entrepreneurial Behavior of Academic Scientists: Network and Cognitive Determinants of Commitment to Grant Submissions and Award Outcomes. Entrepreneurship Theory and Practice , 38(4), 807-831. https://doi.org/10.1111/etap.12022 https://doi.org/10.1111/etap.12022... ); Simon et al. (2000Simon, M., Houghton, S. M., & Aquino, K. (2000). Cognitive biases, risk perception and venture formation: How individuals decide to start companies. Journal of Business Venturing , 15(2), 115-134. https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00003-2 https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00... ); e Russo e Schoemaker (1992Russo, J. E., & Schoemaker, P. J. (1992). Managing overconfidence. Sloan Management Review, 23, 7-17.).
Crença na Lei dos Pequenos Números (LSN)	Dummy: “0” para quem baseia sua decisão de agir em termos estatísticos, e “1”, caso contrário, de três passagens.	Simon et al. (2000Simon, M., Houghton, S. M., & Aquino, K. (2000). Cognitive biases, risk perception and venture formation: How individuals decide to start companies. Journal of Business Venturing , 15(2), 115-134. https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00003-2 https://doi.org/10.1016/S0883-9026(98)00... ); Golder e Tellis (1993Golder, P. N., & Tellis, G. J. (1993). Pioneer advantage: Marketing logic or marketing legend. Journal of Marketing Research, 30(2), 158-170. https://doi.org/10.2307/3172825 https://doi.org/10.2307/3172825... ); e Busenitz e Barney (1997Busenitz, L. W., & Barney, J. B. (1997). Differences between entrepreneurs and managers in large organizations: biases and heuristics in strategic decision-making. Journal of Business Venturing, 12(1), 9-30. https://doi.org/10.1016/S0883-9026(96)00003-1 https://doi.org/10.1016/S0883-9026(96)00... ).
Falácia do planejamento (PF)	Uma escala unidimensional com duas questões* medidas de uma configuração de Likert de 1 a 7.	Kahneman e Lovallo (1993Kahneman, D., & Lovallo, D. (1993). “Timid Choices and Bold Forecasts: A Cognitive Perspective on Risk Taking”. Management Science, 39(1), 17-31. https://doi.org/10.1287/mnsc.39.1.17 https://doi.org/10.1287/mnsc.39.1.17... ) e Zietsma (1999Zietsma, C. (1999). Opportunity knocks-or does it hide? An examination of the role of opportunity recognition in entrepreneurship. Paper presented at Babson College/Kaufman Foundation and Entrepreneurship Research Conference, Columbia, SC.).

Nota: *^Apêndice APÊNDICE SURVEY PARTE A Fábio é um gestor de sucesso com quatro anos de experiência em uma multinacional. Antes disso, trabalhou em uma empresa local de médio porte por cinco anos. A ideia de ser seu próprio patrão, correr riscos calculados e fazer fortuna o excitava. Então, ele está pensando em começar seu novo negócio. Ele teve uma ideia e decidiu perguntar por aí para ver se era uma boa ideia. Ele tem recebido respostas muito positivas de alguns potenciais clientes e potenciais parceiros que conhecem bem o setor em que gostaria de investir. Fabio não tem recursos para fazer uma pesquisa de mercado aprofundada para saber onde o negócio funcionaria, e os dados publicados são muito generalizados para serem úteis. No entanto, ele sente que o negócio pode ser lucrativo com base nas respostas que obteve de clientes e parceiros em potencial. Ele está animado para iniciar o empreendimento, mesmo não tendo experiência neste mercado ou em empreendedorismo. Existem poucas multinacionais no mesmo mercado, mas não atuam no segmento que Fábio pretende atuar. No entanto, ele sente que as multinacionais podem entrar no seu mercado se o seu negócio for bem-sucedido, e que ele não pode fazer nada a respeito. Ele também não tem certeza se o mercado está crescendo ou se já está maduro. Se o mercado já atingiu a maturidade, é provável que seu negócio seja empurrado para fora do mercado se as multinacionais entrarem nele. Se o mercado continuar crescendo, o novo negócio conseguirá sobreviver à entrada das multinacionais em seu segmento de mercado. Além disso, ele descobriu que existem apenas algumas pequenas empresas que continuam a sobreviver neste setor. Fábio estima que precisará de pelo menos 300 mil reais para financiar seu novo negócio, mas tem apenas 80 mil reais na poupança. Ele precisa ir ao banco ou encontrar um parceiro para conseguir o restante do dinheiro que precisa. Agora, com base no texto, responda às seguintes perguntas: Percepção de risco (PR) Q9) O risco geral do negócio é alto. 1 2 3 4 5 6 7 Q10) A probabilidade de falha é alta. 1 2 3 4 5 6 7 Q11) O fundador pode perder muito dinheiro. 1 2 3 4 5 6 7 Q12) Há grande incerteza na previsão de quão bem o negócio irá se sair. 1 2 3 4 5 6 7 Nota: Escala de 1 a 7, onde “1” é discordo totalmente e “7” é concordo totalmente. Avaliação de oportunidade (OE) Q13) Considero este negócio uma oportunidade. 1 2 3 4 5 6 7 Q14) Vale a pena considerar esta oportunidade de negócio. 1 2 3 4 5 6 7 Q15) Este negócio é viável dada a situação exposta. 1 2 3 4 5 6 7 Nota: Escala de 1 a 7, onde “1” é discordo totalmente e “7” é concordo totalmente. Crença na Lei dos Pequenos Números (LSN) Pede-se aos entrevistados que escrevam três motivos que os levaram a acreditar que o personagem Fábio teria ou não sucesso em seu negócio. As respostas foram codificadas com “1” respondentes que não mencionam motivos estatísticos com o valor “1” e aqueles que o fazem com o valor “0”. Itens que não se encaixam em nenhuma das possibilidades serão excluídos. PARTE B Por favor, responda às seguintes perguntas considerando suas percepções pessoais sobre o seu negócio. Falácia do planejamento (PF) Q4) Acredito que experiências empreendedoras passadas ajudam a avaliar o grau de risco de um novo negócio. 1 2 3 4 5 6 7 Q5) Acredito que as questões fundamentais para administrar diferentes tipos de negócios são semelhantes. 1 2 3 4 5 6 7 Nota: Escala de 1 a 7, onde “1” é discordo totalmente e “7” é concordo totalmente. Excesso de confiança (OC) Por favor, responda às perguntas abaixo, considerando intervalos de resposta que lhe dão 90% de certeza de que sua resposta está correta. Os dados são de acordo com o censo brasileiro de 2010. Qual é a população estimada do Estado do Acre? Entre _ e _ habitantes (733.559) Qual a extensão territorial do Estado do Acre? Entre _ e _km ² (164.123,04 km²) Entre a população residente no Estado do Acre, qual é o número de católicos romanos apostólicos? Entre _ e _ habitantes (381.007) Entre os habitantes, qual é o número de habitantes com 60 anos ou mais? Entre _ e _ habitantes (46.799) Qual é o número de domicílios permanentes no Estado do Acre? Entre__ e__ domicílios (190.644) Qual é o número de municípios do Estado do Acre? Entre _ e _ domicílios (22) Quantas pessoas de nacionalidade estrangeira residem no Estado do Acre? Entre _ e _ habitantes (932) Qual é a densidade populacional do Estado do Acre? Entre_ e _ habitantes por km² (4,47) No Estado do Acre, qual é o número de domicílios com renda entre ½ e 1 salário-mínimo? Entre _ e _ domicílios (26.644) Qual é o número de pessoas casadas no Estado do Acre? Entre__ e__ habitantes (149.098) Nota.: Os respondentes que respondem incorretamente mais de 10% das questões são definidos como agindo com excesso de confiança. Para efeitos de análise estatística, após o cálculo dos resultados, será atribuído o valor “0” aos que agiram com excesso de confiança e o valor “1” aos que não agiram. PERGUNTAS DE CONTROLE Propensão ao risco Por favor, preencha os itens abaixo de acordo com sua preferência, escolhendo entre as alternativas "a" e “b”. 1) a. 80% de chance de ganhar 40.000 reais b. Receba 32.000 reais com certeza 2) a. Receba 30.000 reais com certeza b. 20% de chance de ganhar 150.000 reais 3) a. 90% de chance de ganhar 200.000 reais b. Receba 180.000 reais com certeza 4) a. Receba 16.000 reais brasileiros com certeza b. Tenha 10% de chance de ganhar 160.000 reais brasileiros 5) a. 50% de chance de ganhar 50.000 reais b. Receba 25.000 reais com certeza Dados demográficos 1) Qual a idade do negócio em que você opera? ______ ano(s) 2) Qual é o seu nível de escolaridade? ( ) Ensino médio incompleto ( ) Ensino médio completo ( ) Graduação incompleta ( ) Graduação completa ( ) Pós-graduação 3) Sexo ( ) Masculino ( ) Feminino 4) Idade ______ anos .

Variável	LSN	PF	RP	OE
Q1	0.808313
Q2	0.804287
Q3	0.985289
Q4		0.795272
Q5		0.795272
Q9			0.800888
Q10			0.789248
Q11			0.822170
Q12			0.620920
Q13				0.898932
Q14				0.898329
Q15				0.784357
Variável explicativa	2.325838	1.264913	2.325838	2.230289
Proporção Total	0.761474	0.632457	0.581459	0.743430
Cronbach	0.83	0.43	0.74	0.83

			Estimativa	EP	RC	P
OE	←	LSN	-0.220	1.664	-0.132	0.895
OE	←	OC	-0.173	0.385	-0.449	0.654
OE	←	PF	0.095	0.155	0.610	0.542

			Estimativa	EP	RC	p
RP	←	LSN	2.744	1.862	1.474	0.140
RP	←	OC	0.082	0.315	0.259	0.796
RP	←	PF	-0.103	0.145	-0.710	0.478

			Estimativa	EP	RC	p
RP	←	LSN	2.663	1.839	1.448	0.148
RP	←	OC	0.090	0.314	0.286	0.775
RP	←	PF	-0.103	0.145	-0.708	0.479
OE	←	RP	-0.315	0.135	-2.345	0.019

Hipóteses	Relação proposta	Resultado esperado	Conclusões
H1	RP → OE	Negativo	Validado
H2	OC → RP	Negativo	Rejeitado
H3	LSN → RP	Negativo	Rejeitado
H4	PF → RP	Negativo	Rejeitado
H5	Mediação de RP	Mediação	Rejeitado

Q9) O risco geral do negócio é alto.	1	2	3	4	5	6	7
Q10) A probabilidade de falha é alta.	1	2	3	4	5	6	7
Q11) O fundador pode perder muito dinheiro.	1	2	3	4	5	6	7
Q12) Há grande incerteza na previsão de quão bem o negócio irá se sair.	1	2	3	4	5	6	7

[1] rubens.massa@fgv.br

Q9) Overall business risk is high.	1	2	3	4	5	6	7
Q10) The probability of failure is high.	1	2	3	4	5	6	7
Q11) The founder can lose a lot of Money.	1	2	3	4	5	6	7
Q12) There is great uncertainty in predicting how well the business will do.	1	2	3	4	5	6	7

Q13) Considero este negócio uma oportunidade.	1	2	3	4	5	6	7
Q14) Vale a pena considerar esta oportunidade de negócio.	1	2	3	4	5	6	7
Q15) Este negócio é viável dada a situação exposta.	1	2	3	4	5	6	7

Q4) Acredito que experiências empreendedoras passadas ajudam a avaliar o grau de risco de um novo negócio.	1	2	3	4	5	6	7
Q5) Acredito que as questões fundamentais para administrar diferentes tipos de negócios são semelhantes.	1	2	3	4	5	6	7

Q13) I consider this business an opportunity.	1	2	3	4	5	6	7
Q14) This business opportunity is worth considering.	1	2	3	4	5	6	7
Q15) This business is viable given the situation exposed.	1	2	3	4	5	6	7

Q4) I believe that past entrepreneurial experiences help to assess the degree of risk of a new business.	1	2	3	4	5	6	7
Q5) I believe that the fundamental issues for running different types of business are similar.	1	2	3	4	5	6	7

Brasil

Brasil

Oportunidade ou ilusão? Percepção de risco na avaliação de oportunidades

Resumo