Resumos
Uma crescente parcela das pesquisas realizadas em Estratégia e em Finanças tem dedicado atenção ao estudo da governança corporativa, destacando suas implicações para o desempenho global das empresas. Uma das formas de avaliar as estruturas e práticas de governança corporativa é verificar a sensibilidade do turnover de executivos ao desempenho da firma, objetivo desta pesquisa. A análise é conduzida tomando como referência um conjunto de 176 empresas industriais listadas na Bovespa entre 1997 e 2001. Os principais resultados obtidos foram três: (a) a composição do conselho de administração não mostrou-se significativa para o nível de turnover; (b) a rentabilidade da empresa esteve correlacionada de forma significativa e negativa com o turnover, indicando que as empresas que atingiram melhores níveis de retorno sobre seus ativos, bem como aquelas que obtiveram maiores valores para a rentabilidade sobre o patrimônio líquido, em média, substituíram menores parcelas de sua diretoria executiva; (c) entre as variáveis estudadas, a mais importante para determinação do turnover é o tamanho da firma.
An increasing stream of research in strategy and finance dedicates attention to the study of corporate governance-especially its implications for firm performance. One of the ways to evaluate common practice and corporate governance structure is to verify the sensitivity of executive turnover to firm performance, which is the focus of this research. This analysis focuses on a sample of 176 industrial companies listed on the São Paulo Stock Exchange from 1997 up to 2001. There are three main results: (a) board composition is not significantly associated with the level of turnover; (b) profitability is significantly and negatively associated with turnover, indicating that better companies with a higher return on assets, as well as those with a higher return on equity, on average, replace fewer executives; (c) among the variables examined, the most important determinant of turnover is firm size.
ARTIGO
Punidos por baixo desempenho: impactos da governança corporativa sobre o turnover de executivos no Brasil
Wesley Mendes-da-SilvaI, Walter Fernando Araújo de MoraesII
IDoutorando FEA/USP
IIProf. PPGA/UFPE
RESUMO
Uma crescente parcela das pesquisas realizadas em Estratégia e em Finanças tem dedicado atenção ao estudo da governança corporativa, destacando suas implicações para o desempenho global das empresas. Uma das formas de avaliar as estruturas e práticas de governança corporativa é verificar a sensibilidade do turnover de executivos ao desempenho da firma, objetivo desta pesquisa. A análise é conduzida tomando como referência um conjunto de 176 empresas industriais listadas na Bovespa entre 1997 e 2001. Os principais resultados obtidos foram três: (a) a composição do conselho de administração não mostrou-se significativa para o nível de turnover; (b) a rentabilidade da empresa esteve correlacionada de forma significativa e negativa com o turnover, indicando que as empresas que atingiram melhores níveis de retorno sobre seus ativos, bem como aquelas que obtiveram maiores valores para a rentabilidade sobre o patrimônio líquido, em média, substituíram menores parcelas de sua diretoria executiva; (c) entre as variáveis estudadas, a mais importante para determinação do turnover é o tamanho da firma.
ABSTRACT
An increasing stream of research in strategy and finance dedicates attention to the study of corporate governanceespecially its implications for firm performance. One of the ways to evaluate common practice and corporate governance structure is to verify the sensitivity of executive turnover to firm performance, which is the focus of this research. This analysis focuses on a sample of 176 industrial companies listed on the São Paulo Stock Exchange from 1997 up to 2001. There are three main results: (a) board composition is not significantly associated with the level of turnover; (b) profitability is significantly and negatively associated with turnover, indicating that better companies with a higher return on assets, as well as those with a higher return on equity, on average, replace fewer executives; (c) among the variables examined, the most important determinant of turnover is firm size.
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Datas de Publicação
-
Publicação nesta coleção
24 Out 2014 -
Data do Fascículo
Mar 2006
