O impacto da informação pública fornecida pelo USDA sobre a condição da lavoura de soja americana na expectativa de oferta e nos preços futuros na CBOT

Resumo:

A precificação da soja na bolsa de Chicago (CBOT) é determinada por diversas variáveis, sendo a expectativa de oferta uma das mais importantes. O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) publica semanalmente, ao longo da safra americana, o relatório de progresso das culturas, chamado de Crop Progress report (CPR). Entre outras informações, o relatório consiste na avaliação das condições das lavouras que estão em desenvolvimento no campo e, entre elas, a avaliação das áreas de soja no país. As informações sobre as condições da cultura de soja afetam as expectativas dos agentes em relação ao volume (oferta) de grãos que entrarão no mercado após a colheita e devem refletir nos preços dos contratos futuros da soja, possivelmente de uma maneira preditiva. O presente estudo visa examinar essa hipótese e entender se a divulgação semanal do CPR tem impacto previsível no preço dos contratos futuros da soja no dia seguinte à sua divulgação. Entre 1995 e 2018, estimou-se que a variação de 1% na avaliação das áreas consideradas como “boas” e “excelentes”, entre um relatório e outro, variou, no sentindo contrário, os preços futuros em 0,45% Notou-se também que os preços atingiram um novo patamar de preço em 2008.

Palavras-chaves:
expectativa de oferta; soja; informação pública; regressão linear; CPR