Asymmetric grain price transmission in new agricultural frontiers

Costa Junior, Geraldo; Ogino, Cristiane Mitie

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Revista de Economia e Sociologia Rural

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Sumário

ARTIGO • Rev. Econ. Sociol. Rural 62 (3) • 2024 • https://doi.org/10.1590/1806-9479.2023.270427 copy

Asymmetric grain price transmission in new agricultural frontiers

Authorship SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

Abstract

Commodity price formation for corn and soybeans usually takes place in international markets and is then transmitted to Brazil. In Brazil, price transmission to producing regions in the Center-South of Brazil is well documented in the literature, whereas price transmission to the new agricultural frontiers in the North and Northeast of Brazil receive much less attention. In this paper we investigate soybeans and corn price transmission between the Center-South region, represented by the Esalq/BM&F Indicator, and the states of Maranhão, Tocantins, Piauí and Bahia, and also between these states themselves. In addition, we sought to identify the occurrence of positive and negative, short- and long-term asymmetries. For this purpose, we used the error correction model (VECM) and the nonlinear autoregressive model with distributed lags (NARDL). Our results show that asymmetries in corn price transmission are concentrated in the long run, with a predominance of negative asymmetry when it happens from the Center-South to the Northern states. In the case of soybeans, there was also a predominance of negative asymmetry, but they are concentrated in the short run.

Keywords:
price transmission; asymmetries; NARDL

	Observações	Média	Desvio-Padrão	Mínimo	Máximo
*Milho*
MA	454	46,03	18,35	25,40	90
TO	454	40,78	19,19	18,36	99,60
PI	454	43,83	19,37	18,86	92,45
BA	454	42,13	19,13	19,03	89,75
Indicador	454	48,60	23,47	21,85	103,53
*Soja*
MA	454	91,16	40,45	51,39	189
TO	454	89,15	40,12	53,12	182,17
PI	454	88,28	39,79	50	184
BA	454	86,20	37,58	50	182,42
Indicador	454	101,75	42,49	61,05	205,30

	PP				ADF
	Nível		Primeira Diferença		Nível		Primeira Diferença
Milho	Estatística	p-valor	Estatística	p-valor	Estatística	p-valor	Estatística	p-valor
Maranhão	-0,962	0,767	-22,550	0,000	-0,897	0,788	-22,543	0,000
Tocantins	-0,804	0,817	-19,538	0,000	-0,718	0,842	-19,547	0,000
Piauí	-0,610	0,868	-17,582	0,000	-0,212	0,937	-17,197	0,000
Bahia	-0,701	0,846	-16,499	0,000	-0,338	0,919	-16,215	0,000
Soja
Maranhão	0,347	0,979	-22,958	0,000	0,090	0,965	-22,765	0,000
Tocantins	0,429	0,982	-20,348	0,000	0,665	0,989	-20,181	0,000
Piauí	-0,082	0,951	-23,868	0,000	-0,418	0,907	-23,362	0,000
Bahia	0,324	0,978	-24,640	0,000	-0,158	0,943	-23,856	0,000

	r=0	r=1	Valor crítico a 5%
*Milho*
Indicador-Maranhão		0,6038	3,76
Indicador-Tocantins		0,5161	3,76
Indicador-Piauí		0,4479	3,76
Indicador-Bahia		0,4714	3,76
Maranhão-Tocantins		0,5964	3,76
Maranhão-Piauí		0,4836	3,76
Maranhão-Bahia		0,2987	3,76
Tocantins-Piauí		0,5686	3,76
Tocantins-Bahia		0,6386	3,76
Piauí-Bahia		0,6698	3,76
*Soja*
Indicador-Maranhão		0,1343	3,76
Indicador-Tocantins		0,2229	3,76
Indicador-Piauí	14,6005		15,41
Indicador-Bahia		0,0543	3,76
Maranhão-Tocantins		0,2938	3,76
Maranhão-Piauí		0,1308	3,76
Maranhão-Bahia		0,2339	3,76
Tocantins-Piauí		0,0000	3,76
Tocantins-Bahia		0,166	3,76
Piauí-Bahia		0,0833	3,76

	Defasagem	Valor do Teste	P-valor	Conclusão
Indicador $\to$ MA	2	80,134	0,000	Sim
MA $\to$ Indicador	2	0,57777	0,447	Não
Indicador $\to$ TO	3	50,917	0,000	Sim
TO $\to$ Indicador	3	1,0435	0,307	Não
Indicador $\to$ PI	9	103,59	0,000	Sim
PI $\to$ Indicador	9	14,222	0,115	Não
Indicador $\to$ BA	17	117,57	0,000	Sim
BA $\to$ Indicador	17	33,081	0,011	Sim
MA $\to$ TO	2	12,875	0,002	Sim
TO $\to$ MA	2	75,192	0,000	Sim
MA $\to$ PI	4	21,24	0,000	Sim
PI $\to$ MA	4	56,673	0,000	Sim
MA $\to$ BA	8	17,854	0,022	Sim
BA $\to$ MA	8	53,215	0,000	Sim
TO $\to$ PI	14	92,548	0,000	Sim
PI $\to$ TO	14	78,272	0,000	Sim
TO $\to$ BA	8	60,782	0,000	Sim
BA $\to$ TO	8	22,311	0,004	Sim
PI $\to$ BA	8	6,071	0,000	Sim
$B A \to P I$	8	4,674	0,000	Sim

Direção do Efeito	Defasagem	Valor do Teste	P-valor	Conclusão
Indicador $\to$ MA	3	39,917	0,000	Sim
MA $\to$ Indicador	3	3,6536	0,301	Não
Indicador $\to$ TO	3	66,295	0,000	Sim
TO $\to$ Indicador	3	7,3681	0,061	Não
Indicador $\to$ PI	3	75,513	0,000	Sim
PI $\to$ Indicador	3	1,5539	0,67	Não
Indicador $\to$ BA	3	99,849	0,000	Sim
BA $\to$ Indicador	3	3,1582	0,368	Não
MA $\to$ TO	5	8,7427	0,120	Não
TO $\to$ MA	5	32,391	0,000	Sim
MA $\to$ PI	3	10,372	0,016	Sim
PI $\to$ MA	3	23,915	0,000	Sim
MA $\to$ BA	2	5,9016	0,052	Não
BA $\to$ MA	2	27,973	0,000	Sim
TO $\to$ PI	5	22,504	0,000	Sim
PI $\to$ TO	5	78,867	0,000	Sim
TO $\to$ BA	4	14,439	0,006	Sim
BA $\to$ TO	4	72,852	0,000	Sim
PI $\to$ BA	3	2,5803	0,053	Não
$B A \to P I$	3	18,799	0.000	Sim

	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		0,8166^***	0,9847^***	0,9245^***	0,9511^***
Maranhão	1,2245^***		1,2043^***	1,1315^***	1,1667^***
Tocantins	1,0155^***	0,8303***		0,9368^***	0,9650^***
Piauí	1,0815^***	0,8837^***	1,0673^***		1,0288^***
Bahia	1,0513^***	0,8571^***	1,0362^***	0,9720^***

	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		0,0545^***	0,0938***	0,0920^***	0,0899^***
Maranhão	0,0055		0,0170^*	0,0363**	0,0248*
Tocantins	0,0052	-0,0678^***		0,1165^***	0,0761^***
Piauí	0,0058	-0,0638^***	-0,0598^**		0,0293
Bahia	-0,001	-0,0609^***	-0,1067^***	-0,1105^***

	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		1,0703^***	1,0790^***	1,0612^***	1,0268^***
Maranhão	0,9343^***		1,0106^***	0,9931^***	0,9570^***
Tocantins	0,9268^***	0,9895^***		0,9920^***	0,9550^***
Piauí	0,9424^***	1,0070^***	1,0081^***		0,9647^***
Bahia	0,9739^***	1,0449^***	1,0472***	1,0366^***

	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		0,0943^***	0,0933^***	0,1340^***	0,1577^***
Maranhão	-0,0063		0,0494^***	0,0814^***	0,0685^**
Tocantins	-0,0146	-0,0743^***		0,1631^***	0,1315^***
Piauí	-0,0408	-0,0950^***	-0,1624***		0,1638^***
Bahia	-0,0026	-0,0629^**	-0,0526**	-0,0793

Assimetria de Curto Prazo						Assimetria de Longo Prazo
	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia		Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		2,112	8,960^***	0,034	9,967^***	Indicador		23,130^***	16,63^***	14,69^***	6,132^**
Maranhão	7,688^***		4,514**	3,700*	0,056	Maranhão	17,500^***		14,190^***	19,770^***	15,120^***
Tocantins	0,376	10,570^***		0,214	0,155	Tocantins	47,380^***	3,782^*		0,103	3,359^*
Piauí	3,544^*	0,019	7,716^***		0,781	Piauí	33,39^***	0,6636	5,211**		4,169^**
Bahia	13,710^***	0,437	3,412^*	0,093		Bahia	25,82***	2,938^*	0,9045	0,1795

Efeito Positivo						Efeito Negativo
	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia		Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		-0,008	0,927	0,357	0,335	Indicador		-0,266	0,236	-0,378	-
Maranhão	0,109		-	0,060	0,162	Maranhão	-		0,124	0,317	0,187
Tocantins	0,654	-0,221		0,203	0,227	Tocantins	0,165	0,203		0,259	0,276
Piauí	0,077	0,234	0,208		0,280	Piauí	-	0,218	-0,163		0,409
Bahia	-0,094	0,255	0,311	0,551		Bahia	0,189	0,171	0,054	0,602

Efeito Positivo						Efeito Negativo
	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia		Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		1,106^***	1,128^***	1,082^***	1,065^***	Indicador		-1,236^***	-1,193^***	-1,151^***	-1,114^***
Maranhão	0,200^***		0,834^***	0,878^***	0,864^***	Maranhão	-		-0,742***	-0,809^***	-0,788^***
Tocantins	0,273^***	0,925^***		0,920^***	0,887^***	Tocantins	-	-0,976^***		-0,916^***	-0,859^***
Piauí	0,298^***	0,916^***	0,970^***		0,873^***	Piauí	-	-0,945^***	-0,933^***		-0,813^***
Bahia	0,224^***	0,945^***	1,011^***	0,986^***		Bahia	-	-0,988^***	-1,001^***	-0,992^***

Assimetria de Curto Prazo						Assimetria de Longo Prazo
	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia		Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		0,188	2,771*	1,469	2,789^*	Indicador		0,026	1,405	0,2929	1,842
Maranhão	0,203		1,132	2,59	0,149	Maranhão	30,98^***		1,125	0,9321	0,888
Tocantins	0,002	12,890***		10,390^***	10,900^***	Tocantins	4,971^**	2,87^*		2,649	0,186
Piauí	7,334^***	18,110^***	4,959^**		1,863	Piauí	5,606^**	2,652	0,827		0,350
Bahia	0,207	23,840^***	6,161^**	0,028		Bahia	5,594**	5,08^**	1,391	2,819^*

Efeito Positivo						Efeito Negativo
	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia		Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		1,138	0,402	0,438	1,066	Indicador		1,017	0,714	0,785	1,581
Maranhão	0,195		0,221	0,521	0,248	Maranhão	0,162		0,130	-	0,179
Tocantins	0,298	0,950		0,625	0,101	Tocantins	0,294	0,265		-0,315	0,936
Piauí	0,310	0,468	0,377		0,452	Piauí	0,092	-	0,198		0,278
Bahia	0,250	0,578	0,208	0,931		Bahia	0,217	0,191	0,439	0,895

Efeito Positivo						Efeito Negativo
	Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia		Indicador	Maranhão	Tocantins	Piauí	Bahia
Indicador		1,060^***	1,111^***	1,095^***	1,123^***	Indicador		-1,065^***	-1,132^***	-1,106^***	-1,156^***
Maranhão	0,252^***		0,944^***	0,890^***	0,911^***	Maranhão	-		-0,916^***	-0,860^***	-0,887^***
Tocantins	0,821^***	0,903^***		0,966^***	0,955^***	Tocantins	-0,746^***	-0,856^***		-0,942^***	-0,948^***
Piauí	0,823^***	0,905^***	0,979^***		0,947^***	Piauí	-0,790^***	-0,882^***	-0,973^***		-0,941^***
Bahia	0,857^***	0,934^***	0,990^***	0,953^***		Bahia	-0,821***	-0,902^***	-0,974^***	-0,931^***

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[1] Fonte: elaboração dos próprios autores com base nos resultados da pesquisa