RESUMEN
El objetivo de este estudio fue examinar el efecto de la incertidumbre política observada en Brasil entre 2014 y 2016 sobre el desempeño económico y la valoración de las empresas brasileñas. Esta investigación contribuye a la evolución del conocimiento sobre la incertidumbre política, así como a profundizar el análisis de los resultados presentados por estudios que buscaron medir y demostrar los efectos producidos por un entorno de alta incertidumbre política y cómo esto puede afectar tanto a los economía y finanzas corporativas. Para indicar el período de incertidumbre política, la encuesta utilizó los informes de calificaciones globales de Standard and Poors para América Latina entre el 20/03/2014 y el 02/2016. Para determinar el desempeño económico, las variables que dependen del estudio son ROE, ROA, ROI, EVA y Ebitda. Para la valoración, utilizamos Q, MVA y relación precio / libro de Tobin. La muestra consistió en 4,658 observaciones de empresas públicas brasileñas para el período comprendido entre 2011 y 2016. Se utilizaron estadísticas descriptivas, pruebas no paramétricas, análisis factorial y regresión múltiple con datos de panel. En línea con los estudios previos y en línea con lo que se esperaba, había evidencia de que el alto nivel de incertidumbre política alcanzó la actividad económica en forma de una caída en el rendimiento y la destrucción del valor de mercado de las empresas brasileñas. Estos hallazgos son sólidos para la aplicación del índice EPU (incertidumbre de política económica) propuesto por Baker, Bloom y Davidson (2013).
Palabras clave:
Desempeño económico; Incertidumbre política; Valuación