Resumo em Português:

Este trabalho quantifica os aspectos distributivos das Aposentadorias por Tempo de Contribuição e Aposentadorias por Idade do INSS, com os microdados dos registros administrativos do RGPS. A Taxa de Reposição média foi 82,52%, a Taxa Interna de Retorno média foi 5,32% e o valor médio da Alíquota Necessária foi de 50,53%. Propõe-se também um novo indicador, a Contribuição Adicional e o cálculo da Alíquota Necessária com o emprego da Taxa Interna de Retorno individual. Foram encontradas fortes evidências de progressividade. Valores maiores para todos indicadores foram obtidos para mulheres, indivíduos menos escolarizados, de menor renda e para aposentadorias por idade.

Resumo em Inglês:

This paper quantifies the distributional aspects and progressivity of the benefits of Length of Contribution Retirement and Age Retirement ofINSS, with microdatafrom administrative records ofRGPS. Average Replacement Rate is 82,52%, average Inter-nal Rate ofReturn is 5,32% and average Necessary TaxRate is 50,53%. We also pro-pose a new indicator, the Additional Contribution and calculate the Necessary Tax Rate using the individual Internal Rate ofReturn. Strong evidence of progressivity wasfound. Higher values for all indicators were obtained for women, less educated individuals and poorer individuals and for the Age Retirement benefit.

Resumo em Português:

Estudamos a estrategia contmua otima de um insider que esta sujeito as penalidades da lei devidas a suas acividades de negocios ilegais. Tambem, analizamos como obter a regra depenalidade otima que maximize umafungao de bem-estar.

Resumo em Inglês:

We study the optimal continuous trading strategy of an insider who is subject to the possibility of law penalties due to her illegal trading activity. Also, we discuss how to obtain the optimal penalty rule in order to maximize a welfare function.

Resumo em Português:

Esse artigo tem tres contribuigoes originais. A primeira e o emprego de uma tecnica superior de interpolagao para o PIB brasileiro em bases trimestrais para afrequencia mensal, metodo este que auxilia no nowcast e na previsaofora da amostra do cres-cimento do PIB de forma integrada Bernanke, Gertler, & Watson (1997) [Systematic monetary policy and the effects of oil price shocks (Brookings Papers in Econo mic Activity No.1)]. A segunda, no espmto de Mariano & Murasawa (2003) [A new coincident index of business cycles based on monthly and quarterly series. Journal of Applied Econometrics, 18(4), 427-443], e a de propor e testar uma mirfade de modelos de interpolagao e de series auxiliares para interpolar o PIB, sendo as ulti mas todas coincidentes ao PIB do ponto de vista dos ciclos de negocios da economia brasileira. Baseados nesses resultados, escolhemos o melhor modelo para estimaro PIB brasileiro em bases mensais. A terceira e a comparagao entre as dentro efora da amostra entre a nossa serie de PIB mensal e um indicador do PIB mensal popularmente utilizado pelo mercado financeiro -o fadice de Atividade Economica do Banco Central (IBC-Br). Nessas comparagoes, notamos que o nosso indicador do PIB mensal nao so segue mais de perto as variagoes do PIB dentro da amostra, como tambem o preve de forma mais precisafora da amostra. O primeiro resultado e esperado, pois impomos a disciplina de que as variagoes trimestrais do PIB mensal devam ser iguais as do PIB trimestral. Porem, impor essa disciplina ao PIB interpolado tambem melhora a previsao fora da amostra do modelo que o contem, algo que a tecnica de interpolagao em si nao poderia garantir, mas que observamos na pratica. Esse resultado aponta na diregao de que talvez a construgao da serie mensal do IBC-Br nao seja muito eficiente, pois requer o armazenamento e acompanhamento de centenas de series mensais, enquanto a construgao do nosso PIB mensal requer apenas o armazenamento e acompanhamento de duas series auxiliares.

Resumo em Inglês:

This paper has several contributions. The first is to employ a superior interpo lation method that enables to estimate, nowcastandforecast monthly Brazilian GDP for 1980-2012 in an integrated way-see Bernanke, Gertler, & Watson (1997)[Systematic monetary policy and the effects of oil price shocks(Brookings Papers in Economic Activity No.1)]. Second, along the spirit of Mariano & Murasawa (2003) [A new coincident index of business cycles based on monthly and quarterly series.Journal of Applied Econometrics, 18(4), 427-443], we propose and test a myriad of interpolation models and interpolation auxiliary series-all coincident with GDP from a business-cycle dating point of view. Based on these results, we finally choose the most appropriate monthly indicator for Brazilian GDP. Third, this monthly GDP estimate is compared to an economic ac tivity indicator widely used by practitioners in Brazil-the Brazilian Economic Activity Index (IBC-Br). We found that our monthly GDP tracks economic ac tivity better than IBC-Br. This happens by construction, since our state-space approach imposes the restriction (discipline) that our monthly estimate must add up to the quarterly observed series in any given quarter, which may not hold regarding IBC-Br. Moreover, our method has the advantage to be easily im plemented: it only requires conditioning on two observed series for estimation, while estimating IBC-Br requires the availability of hundreds of monthly series. Third, in a nowcasting and forecasting exercise, we illustrate the advantages of our integrated approach. Finally, we compare the chronology of recessions of our monthly estimate with those done elsewhere.

Resumo em Português:

Este trabalho relaciona os mercados de açúcar, etanol e gasolina. O açúcar brasileiro se mostra consolidado no mercado internacional. O etanol também ganha destaque com a introdução dos veículos flex, surgindo umtrade-off entre a produção de etanol e açúcar de acordo com os preços das commodities e da gasolina. Utilizando o modelo de Vetores Autorregressivos, analisou-se como as ofertas de etanol e açúcar respondem a choques dos preços do etanol, açúcar e gasolina. Como resultado, o produtor reage mais fortemente a uma mudança no preço do açúcar do que no preço do etanol, demonstrando a preferência em produzir açúcar.

Resumo em Inglês:

This paper analyses the relationship among sugar, ethanol and gasoline markets. Brazilian sugar is a traditional commodity in international market. Ethanol production has been increasing since the introduction offlex vehicle technology. Thus it emerges a trade-off between ethanol and sugar productions. To develop this analysis, Vector Auroregressions model is used to evaluate the effect of ethanol, sugar and gasoline price shocks on ethanol and sugar supply. As a result, the producer reacts stronger to a change in sugar price than to a change ethanol price and then demonstrates a preference to produce sugar.

Resumo em Português:

Estimamos um modelo de procura de emprego de equilíbrio para seis regiões metropolitanas localizadas em diferentes regiões do Brasil. Dois mecanismos de determinação dos salários são considerados: postagem de salários por empresas monopsônicas e negociação bilateral a la Nash. Para estimar o modelo, usamos o método não-paramétrico desenvolvido por Bontemps, Robin, & van den Berg [2000. Equilibrium search with continuous productivity dispersion: Theory and nonparametric estimation. International Economic Review, 41(2), 305-358]. Existe heterogeneidade significativa entre os parâmetros estruturais estimados para essas regiões. Conseguimos racionalizar diferenças regionais já bem conhecidas nos salários, taxas de desemprego e produtividade prevalentes nos mercados de trabalho brasileiros, oferecendo assim novas interpretações. Regiões metropolitanas do Nordeste possuemλ0 (taxa de oferta de salários para trabalhadores empregados) e λ1 (taxa de oferta de salários para trabalhadores empregados) muito menores vis a vis aquelas encontradas nas regiões Sul ou Sudeste. Este é um resultado novo e muito mais preciso que vale a pena ser considerado no debate regional da desigualdade no Brasil. A desigualdade regional nos salários, além de ser resultado da distribuição regional de capital humano, pode ser racionalizada através da desigualdade de fricções trazidas por diferenças entreλ1's. Evidenciamos também um papel (indireto) importante das fricções de busca quando se analisam as diferenças de produtividade. Como os atritos de busca impactam simultaneamente sobre o poder de monopsônio, bem como sobre a produtividade, afim de entender melhoras diferenças de produtividade regionais, devemos aprofundar nossa análise sobre como esses parâmetros estruturais são diferenciadas por regiões. Fricções no mercado de trabalho adicionam importantes insights ao debate, algo que não é capturado por abordagens econométricas de forma "reduzidas" mais tradicionais.

Resumo em Inglês:

We estimate an equilibrium job search model for six metropolitan areas located in different regions of Brazil. Two mechanisms of wage determination are considered: wage posting by monopsony firms and Nash bilateral bargaining. In order to estimate the model, we use the non-parametric method developed by Bontemps, Robin, & van den Berg [2000. Equilibrium search with continuous productivity dispersion: Theory and nonparametric estimation. International Economic Review, 41(2), 305-358]. There is significant heterogeneity among the estimated structural parameters for these regions. We succeed in rationalizing some well-known regional differences in wages, unemployment rates and productivity prevalent in Brazilian labor markets, thus offering new interpretations. Metropolitan regions in the Northeast have much lower λ0 (arrival rate of wage offers for unemployed workers) andλ1 (arrival rate of wage offers for employed workers) vis a vis areas in the South or Southeast regions. This is a new, and much more precise, result worth considering on the regional inequality debate in Brazil. Regional inequality in wages, besides being an outcome of its regional human capital distribution, can be rationalized as inequality of search frictions brought by differences inλ1. We found a key (indirect) role for search frictions when analysing productivity differences as well. Since search frictions impact simultaneously on monopsony power as well as on productivity, in order to understand better regional productivity differences we must deepen our analysis on how these structural parameters are differentiated by regions. Labor market frictions add important insights into the regional debate, something not captured by more traditional econometric reduced form approaches.

Resumo em Português:

O objetivo deste trabalho é avaliar os impactos econômicos da desoneração da folha de pagamentos conforme a política instituída pelo Governo Federal. Para tanto, utiliza-se um modelo de equilíbrio geral computável desenhado para simulações de estática comparativa. Os resultados mostram efeitos positivos para o crescimento de longo prazo da economia, com elevação do emprego, do PIB e do consumo das famílias. Contudo, verifica-se efeito negativo sobre as exportações. Conclui-se que a escolha dos setores abrangidos pela política pode representar um ponto crucial para sua eficácia.

Resumo em Inglês:

The objective of this study is to assess the economic impacts of release of payroll as proposed by Federal Government policy. For this purpose, it has been used a computable general equilibrium model designed for comparative static simulations. The results show positive effects for the long-term growth of the economy, increasing employment, GDP and household consumption. However, there is a negative effect on exports. We conclude that the choice of the sectors covered by the policy may represent a crucial point for its effectiveness.