Este artigo obtém alguns fatos estilizados sobre as flutuações de curto prazo da economia brasileira após o Plano Real, dando atenção especial à identificação dos efeitos dos choques da política monetária. Dadas as alterações na política monetária, ocorridos após o Plano Real, optamos por dividir a nossa análise em dois subperíodos (1996:07-1998:08 e 1999:032004:12). Os modelos de Auto-Regressão Vetorial Estrutural (SVAR) foram identificados através do uso de grafos acíclicos direcionados. Em contraste com a maioria das análises feitas para o Brasil, que adotam modelos SVAR, encontramos evidências de que uma política monetária contracionista reduz o nível geral de preços.
