Uma nota sobre o impacto das operações anticorrupção no valor de mercado das empresas no Brasil^*

Resumo

Este trabalho utiliza informações sobre operações anticorrupção de busca e apreensão veiculadas nos meios de comunicação para estudar seus possíveis efeitos sobre os preços das ações das principais empresas brasileiras listadas na bolsa. De acordo com a literatura, os resultados esperados eram de um impacto negativo das investigações sobre o preço das firmas. As operações geram interessante oportunidade de identificação de efeitos causais pelo seu sigilo e por ocorrerem antes do mercado brasileiro abrir as atividades em um dado dia. As estimativas indicam que a exposição da investigação da corrupção afeta negativamente a percepção dos investidores sobre o valor das firmas com controle privado, embora gere retornos positivos para empresas públicas.

Palavras-chave
corrupção; estudo de eventos; diferenças em diferenças; estatais