EFICIÊNCIA EM INOVAÇÃO, EXPERIÊNCIA INTERNACIONAL DO DIRETOR EXECUTIVO E VALOR DA EMPRESA EM COMPANHIAS DE CHIPS CHINESAS

Chen, Yung-Shuan

doi:10.1590/S0034-759020240303x

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ARTIGOS • Rev. adm. empres. 64 (3) • 2024 • https://doi.org/10.1590/S0034-759020240303x copiar

EFICIÊNCIA EM INOVAÇÃO, EXPERIÊNCIA INTERNACIONAL DO DIRETOR EXECUTIVO E VALOR DA EMPRESA EM COMPANHIAS DE CHIPS CHINESAS

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este estudo examina o impacto da experiência internacional do CEO e da eficiência da inovação no valor da empresa. Utilizando a técnica de pareamento por escore de propensão com 645 observações de 129 empresas chinesas de chips listadas na bolsa de valores de 2015 a 2019, descobrimos que CEOs com experiência internacional aumentam significativamente o valor da empresa. A eficiência da inovação tem um efeito positivo significativo no valor da empresa. Notavelmente, a experiência internacional do CEO tem efeito moderador em relação ao impacto da eficiência da inovação no valor da empresa, indicando que esses CEOs têm melhor capacidade de aproveitar a inovação para a criação de valor. Os resultados destacam a importância de atrair e reter CEOs com experiência internacional e aprimorar a eficiência da inovação para se manter competitivas. O estudo tem implicações teóricas e políticas para empresas, formuladores de políticas e partes interessadas na indústria.

Palavras-chave:
experiência internacional do CEO; eficiência da inovação; valor da empresa; método de pareamento por escores de propensão; empresas de chips chinesas.

Variável	Símbolo	Definição	Experiência no Exterior (EE)=1			EE=0
Variável	Símbolo	Definição	Amostra	Média	Erro Padrão	Amostra	Média	Erro Padrão
Valor Firma value	VF	Q de Tobin = valor de mercado/valor contábil do ativo total	155	3,38	2,81	490	2,38	2,05
Valor Firm_Sub	VF_sub	Valor de mercado + dívida - caixa	155	154,47	230,14	490	227,53	435,57
Eficiência Inovação	EI	Ativos intangíveis/despesas totais em P&D	155	1,57	2,60	490	1,89	3,89
Eficiência Inovação_Sub	EI_sub	Despesas de P&D/receitas operacionais	155	2,39	5,00	490	6,01	16,37
Estrutura capital	Cap	Dívida total/ativo total (%)	155	34,79	17,02	490	38,87	20,22
Lucratividade	Luc	Lucro líquido/receita operacional (%)	155	7,23	13,66	490	7,03	22,01
Tamanho Firma	Tam	Atibos totais finais	155	70,99	131,19	490	169,28	403,60

Variável	Antes do pareamento (AP) Depois do pareamento (DP)	Média		Taxa de desvio	Taxa de redução da taxa de desvio (%)	Teste-T
Variável	Antes do pareamento (AP) Depois do pareamento (DP)	Grupo de Tratamento	Grupo de Controle	Taxa de desvio	Taxa de redução da taxa de desvio (%)	valor-t	p>\|t\|
EI	AP	1,57	1,89	-9,6		-0,96	0,34
EI	DP	1,58	1,44	4,1	57,2	0,49	0,62
EI_sub	AP	2,39	6,01	-29,9		-2,71	0,01
EI_sub	DP	2,40	1,98	3,5	88,3	0,87	0,39
Cap	AP	7,23	7,03	1,1		0,11	0,91
Cap	DP	7,82	9,85	-11,1	-902,1	-1,23	0,22
Luc	AP	34,79	38,87	-21,8		-2,27	0,02
Luc	DP	34,86	34,91	-0,3	98,8	-0,02	0,98
Tam	AP	70,99	169,28	-32,8		-2,98	0,00
Tam	DP	71,40	73,09	-0,6	98,3	-0,12	0,91
Amostra (Teste Conjunto)		Pseudo R2		LR chi2		p>chi2
Antes do pareamento (AP)		0.02		16,81		0,01
Depois do pareamento (DP)		0.01		4,62		0,46

Variável	Tolerância	VIF	EE	EI	Cap	Luc	Tam
EE	0,96	1,04
EI	0,97	1,04	-0,038
Cap	0,79	1,26	-0,089^* * p < 0,05;	-0,004
Luc	0,90	1,12	0,004	-0,172^* ***** p < 0,001; a matriz exibe coeficientes de correlação de Pearson.	-0,244^* ***** p < 0,001; a matriz exibe coeficientes de correlação de Pearson.
Tam	0,84	1,19	-0,117^ p < 0,01;	-0,038	0,382^* ***** p < 0,001; a matriz exibe coeficientes de correlação de Pearson.	-0,15
VF	-	-	0,185^* ***** p < 0,001; a matriz exibe coeficientes de correlação de Pearson.	0,086^* * p < 0,05;	-0,489^* ***** p < 0,001; a matriz exibe coeficientes de correlação de Pearson.	0,107^* ***** p < 0,001; a matriz exibe coeficientes de correlação de Pearson.	-0,259^* ***** p < 0,001; a matriz exibe coeficientes de correlação de Pearson.

			A heterogeneidade do CEO
			EE_1	EE_2	EE_3
Modelo	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)
Variável	ln(VF)	ln(VF)	ln(VF)	ln(VF)	ln(VF)
EE	0,229^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,061)	0,140^* * p < 0,05; (0,070)
EI	0,015^* * p < 0,05; (0,007)	0,008 (0,008)	0,008 (0,008)	0,060^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,019)	0,014^* * p < 0,05; (0,007)
EI^* * p < 0,05; EE		0,055^ p < 0,01; (0,022)
Cap	-0,022^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,001)	-0,022^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,001)	-0,021^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,002)	-0,023^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,003)	-0,022^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,001)
Luc	0,002 (0,001)	0,002 (0,001)	0,001 (0,001)	0,004 (0,004)	0,002 (0,001)
Tam	0,000^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,000)	0,000^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,000)	0,000^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,000)	-0,001^ p < 0,01; (0,000)	0,000^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,000)
Constante	1,429^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,067)	1,444^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,067)	1,407^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,074)	1,685^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,129)	1,502^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,064)
R2	0,395	0,401	0,370	0,444	0,381
Observação	645	645	490	155	645

Modelo	(5)	(6)	(7)	(8)	(9)	(10)	(11)	(12)
Variável	ln(VF)	ln(VF)	ln(VF)	ln(VF)	VF_sub	VF_sub	VF_sub	VF_sub
EE	0,223^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,061)				27,678^* * p < 0,05; (12,992)
EI_sub					3,102^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,683)	2,159^ p < 0,01; (0,695)	32,771^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (2,752)	3,080^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,685)
Cap	-0,022^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,001)	-0,021^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,002)	-0,024^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,003)	-0,022^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,001)	-0,788^* * p < 0,05; (0,316)	-0,704^* * p < 0,05; (0,351)	-0,181 (0,555)	-0,821^ p < 0,01; (0,316)
Luc	0,001 (0,001)	0,001 (0,001)	0,004 (0,004)	0,001 (0,001)	0,756^ p < 0,01; (0,281)	0,558^* * p < 0,05; (0,297)	1,696^ p < 0,01; (0,597)	0,750^ p < 0,01; (0,282)
Tam	0,000^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,000)	0,000^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,000)	-0,001^ p < 0,01; (0,000)	0,000^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,000)	0,945^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,028)	0,962^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,029)	0,392^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,114)	0,942^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,028)
Constante	1,466^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,064)	1,426^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,071)	1,790^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,128)	1,533^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (0,062)	74,249^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (13,687)	75,136^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (14,841)	42,445^* * p < 0,05; (20,869)	82,654^* ***** p < 0,001; os valores entre parênteses são erros padrão. (13,143)
R2	0,391	0,368	0,405	0,378	0,877	0,898	0,829	0,876
Observações	645	490	155	645	645	490	155	645

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