Life Cycle Stages and Earnings Quality in Brazil

Lima, Ailza Silva de; Carvalho, Evelyne Vilhete Antonio de; Paulo, Edilson; Girão, Luiz Felipe de Araújo Pontes

doi:10.1590/1982-7849rac20151711

Ailza Silva de Lima

Universidade Federal da Paraíba - UFPB, Jardim Cidade Universitária, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-graduação em Ciências Contábeis, 58059-900, João Pessoa, PB, Brasil. E-mail: ailzalimma@gmail.com

Evelyne Vilhete Antonio de Carvalho

Universidade Federal da Paraíba - UFPB, Jardim Cidade Universitária, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-graduação em Ciências Contábeis, 58059-900, João Pessoa, PB, Brasil. E-mail: evellinevilhete@gmail.com

Edilson Paulo

Universidade Federal da Paraíba - UFPB, Jardim Cidade Universitária, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-graduação em Ciências Contábeis, 58059-900, João Pessoa, PB, Brasil. E-mail: e.paulo@uol.com.br

Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão

Universidade Federal da Paraíba - UFPB, Jardim Cidade Universitária, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-graduação em Ciências Contábeis, 58059-900, João Pessoa, PB, Brasil. E-mail: luizfelipe@ccsa.ufpb.br

Quintis		Descrição dos Ciclos de Vida
Quintis		DP	SG	CEV	AGE
1º quintil	0%-20%	5(1)	1	1	5
2º quintil	20% -40%	4(2)	2	2	4
3º quintil	40% -60%	3	3	3	3
4º quintil	60% -80%	3	4	4	2
5º quintil	80% -100%	3	5	5	1

LOA_it+1	Completa^{b, c}		Crescimento^c		Maturidade^{b, c}		Declínio^{b, c}
LOA_it+1	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor
Constante	0,033	0,000	0,056	0,000	0,038	0,000	0,027	0,002
LOA_it	0,575	0,000	0,423	0,000	0,589	0,000	0,516	0,000
AOL_it	-0,049	0,000	-0,062	0,015	-0,044	0,000	-0,071	0,000
R² ajustado	0,419	-	0,405	-	0,426	-	0,366	-
Teste F	680,269	0,000	29,877	0,000	441,895	0,000	141,657	0,000
Teste White	31,262	0,000	16,489	0,005	29,550	0,000	11,221	0,047
Teste BG	69,781	0,000	5,213	0,022	38,852	0,000	15,520	0,000
Teste JB	75,401	0,000	0,366	0,832	35,222	0,000	35,049	0,000
N	1.883		86		1.189		487

VM_it	Completa^{b, c}
VM_it	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor
Constante	0,376	0,000	0,233	0,141	0,412	0,000	0,330	0,000
LOA_it	2,790	0,000	4,120	0,000	3,426	0,000	2,141	0,000
AOL_it	0,491	0,000	0,539	0,053	0,438	0,000	0,526	0,000
R² ajustado	0,203	-	0,285	-	0,228	-	0,218	-
Teste F	242,631	0,000	18,220	0,000	177,242	0,000	69,975	0,000
Teste White	58,416	0,000	18,545	0,002	58,497	0,000	21,463	0,000
Teste BG	73,182	0,000	48,819	0,000	58,855	0,000	14,253	0,000
Teste JB	1727,923	0,000	23,586	0,000	1199,384	0,000	242,320	0,000
N	1.896		97		1.192		494

	Completa^b		Crescimento		Maturidade^a,b		Declínio^b
	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor
Constante	0,030	0,030	0,153	0,000	0,534	0,184	-0,109	0,109
DR_it	0,016	0,529	-0,067	0,120	-0,643	0,145	0,116	0,341
R_it	0,044	0,005	0,035	0,129	-0,821	0,153	-0,047	0,574
R_it^* DR_it	0,325	0,000	-0,068	0,569	0,867	0,279	1,096	0,000
R² ajustado	0,043	-	0,113	-	0,025	-	0,030	-
Teste F	40,007	0,000	4,687	0,004	15,209	0,000	8,136	0,000
Teste White	9,835	0,080	8,437	0,133	40,172	0,000	2,377	0,794
Teste BG	0,110	0,740	0,546	0,459	0,008	0,928	2,482	0,115
Teste JB	51394,85	0,000	4,829	0,089	9819,808	0,000	10340,26	0,000
N	2.592		87		1.641		690

	Completa^b		Crescimento		Maturidade^a,b		Declínio^b
	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor
Constante	0,022	0,000	0,053	0,000	0,034	0,000	0,008	0,000
LO_it	0,623	0,000	0,596	0,000	0,605	0,000	0,585	0,000
R² ajustado	0,391	-	0,354	-	0,366	-	0,382	-
Teste F	2.939,181	0,000	96,380	0,000	1.509,336	0,000	700,223	0,000
White	157,846	0,000	4,089	0,129	105,267	0,000	31,632	0,000
BG	14,473	0,000	0,251	0,616	13,519	0,000	1,184	0,276
Jarque-Bera	4.561,601	0,000	7,661	0,021	499,524	0,000	285,061	0,000
N	4.571		175		2.610		1.131

	Completa^{a, b}		Crescimento ^b		Maturidade ^{c, b}		Declínio ^{c, b}
	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor	coefic.	p-valor
Constante	0,045	0,000	0,079	0,000	0,056	0,000	0,040	0,000
FCO_it-1	0,381	0,000	0,174	0,020	0,388	0,000	0,361	0,000
R² ajustado	0,158	-	0,025	-	0,175	-	0,140	-
Teste F	858,869	0,000	5,483	0,020	550,851	0,000	184,844	0,000
White	547,899	0,000	5,818	0,054	87,701	0,000	25,958	0,000
BG	7,594	0,005	0,000	0,977	8,842	0,002	4,118	0,042
Jarque-Bera	2150,334	0,000	22,658	0,000	271,321	0,000	102,013	0,000
N	4.549		175		2.587		1.129

Estágio do Ciclo de Vida	PAE
Estágio do Ciclo de Vida	Desvio-padrão	Qtd de accruals positivos	Qtd de accruals negativos	Levene(p-valor)	Kolmogorov-Smirnov(p-valor)	Kruskal-Wallis(p-valor)
Completa	0,096	700	1.238	-	-	-
Crescimento	0,103	51	44	-	-	-
Maturidade	0,085	611	613	-	-	-
Declínio	0,119	253	267	-	-	-
Testes	-	-	-	15,344 (0,000)	0,070(0,000)	0,318(0,957)

[TFN01] Nota. Fonte: Adaptado de Park, Y., & Chen, K. H. (2006)Park, Y., & Chen, K. H. (2006). The effect of accounting conservatism and life-cycle stages on firm valuation. Journal of Applied Business Research, 22(3): 75-92.. The effect of accounting conservatism and life-cycle stages on firm valuation (p. 81). Journal of Applied Business Research, 22(3), 75-92.

Despesas de Capital
Crescimento das Vendas
Payout dos dividendos
Idade da empresa	AGE = Ano atual - Ano da fundação