Tutorial para a Modelagem de Malha Binomial de Opções Reais a partir do Fluxo de Caixa de Projetos

RESUMO

Contexto:

diversos métodos para avaliação de opções reais foram extensivamente estudados e publicados. Mas as árvores binomiais recombinantes, conhecidas como treliças, talvez sejam uma das abordagens mais práticas e intuitivas para modelar incertezas e precificar flexibilidades gerenciais de projetos. Apesar de o modelo de árvore binomial de Cox, Ross e Rubinstein (1979) ser de simples implementação para opções financeiras, essa modelagem para opções reais requer uma abordagem diferente, como a proposta por Copeland e Antikarov (2001), que considera os fluxos de caixa do projeto como dividendos.

Objetivo:

neste tutorial, propomos um código em software aberto com diretrizes intuitivas para ajudar pesquisadores e profissionais a modelar malhas binomiais de opções reais a partir de fluxos de caixa de projetos.

Método:

nosso código considera a estimativa correta da volatilidade do projeto, a modelagem do rendimento de dividendos e a construção da treliça.

Resultados:

os resultados mostram como as opções reais podem afetar o valor de projetos. Conclusões: como contribuição, este tutorial fornece um mecanismo simples para analisar oportunidades de investimento em projetos que possuem incerteza e flexibilidade.

Palavras-chave:
tutorial; opções reais; árvore binomial; volatilidade de projetos; fluxo de caixa