Resumo em Português:

Este artigo compara as habilidades preditivas de modelos lineares e não-lineares, com quebras estruturais, nas previsões da taxa de crescimento do PIB real do Brasil. Os modelos com mudanças de regime markovianas, propostos por Hamilton (1989) e generalizados por Lam (1990), são estimados para dados trimestrais de 1975:1 a 2000:2. Os modelos são estimados permitindo quebras estruturais durante os planos Collor. As probabilidades de recessão dos modelos são utilizadas para analisar o ciclo de negócios brasileiro. A capacidade de previsão da taxa de crescimento do PIB fora e dentro da amostra desses modelos é comparada com modelos lineares e com uma regra não-parametrizada. Os resultados indicam que os modelos não-lineares são os que apresentam o melhor desempenho preditivo quando comparados com modelos lineares. A inclusão de quebras estruturais é importante para a representação do ciclo de negócios no Brasil, além de levar a um desempenho de previsão consideravelmente melhor do que os modelos sem intervenção, dentro e fora de amostra.

Resumo em Inglês:

This paper compares the forecasting performance of linear and nonlinear models under the presence of structural breaks for the Brazilian real GDP growth. The Markov switching models proposed by Hamilton (1989) and its generalized version by Lam (1990) are applied to quarterly GDP from 1975:1 to 2000:2 allowing for breaks at the Collor Plans. The probabilities of recessions are used to analyze the Brazilian business cycle. The in-sample and out-of-sample forecasting ability of growth rates of GDP of each model is compared with linear specifications and with a non-parametric rule. We find that the nonlinear models display a better forecasting performance than linear models. The specifications with the presence of structural breaks are important in obtaining a representation of the Brazilian business cycle and their inclusion improves considerably the models forecasting performance within and out-of-sample.

Resumo em Português:

No artigo, busca-se reconstruir a noção de mão invisível da Economia Política Clássica e, em particular, de Adam Smith, a fim de demarcar seu significado, conceitual e formalmente. No presente texto, entretanto, o conceito não designa a coordenação ótima dos planos de agentes mercantis dotados de racionalidade perfeita, mas sim o processo de auto-organização inerente à concorrência de capitais. Após uma seção inicial em que se discute o conceito historicamente, constrói-se um modelo orientado temporalmente, o qual imediatamente reclama uma explicitação da dinâmica da mobilidade do capital que ocorre ante as variações das taxas de lucros setoriais. A formalização da mão invisível é feita, então, com base na chamada dinâmica de replicação, construída originalmente, no campo da biologia matemática, para mostrar o processo de reprodução e competição de certas espécies animais.

Resumo em Inglês:

In this paper, I intend to reconstruct the invisible hand notion created by Classical Political Economy and, in special, by Adam Smith, in order to circumscribe its significance, conceptually and formally. In the text, meanwhile, this concept do not designate the best coordination of agents plans, all of them endowed with perfect rationality, but the self-organization process inherent to the competition of capitals. After a section where this concept is discussed historically, I construct a time oriented model that requires, immediately, a formalization of capital mobility process which occurs in face of profit variations in the productive sectors. Then, the required formalization is done applying the so called replication dynamics that were constructed in the field of mathematic biology to represent the reproduction and competition process of certain animals' species.

Resumo em Português:

O modelo Schumpeteriano de Crescimento Endógeno considera o progresso técnico determinante fundamental do crescimento econômico. Porém, ainda não conseguiu explicar como as inovações tecnológicas são geradas. Nesse modelo, elas ocorrem aleatoriamente. Todavia, os fatos sugerem uma explicação que apresenta um componente determinístico (tendência) e outro componente aleatório para o surgimento das inovações. Portanto, foi desenvolvida neste trabalho uma extensão ao modelo schumpeteriano que visa incorporar um componente determinístico das inovações, além do componente aleatório. A partir desta modificação do modelo e da simulação da trajetória da renda per capita de cinco países entre 1800 e 2000 constatou-se que esta extensão ao modelo schumpeteriano pode explicar diversos fatos da realidade que o modelo básico não explicava.

Resumo em Inglês:

In the Schumpeterian endogenous growth model, random innovations (technical progress) are the main element that explains economic growth. Empirical analyses suggest there are two variables that explain the introduction of innovations: a randomly variable and a deterministic trend. In this paper we add a deterministic variable to the basic Schumpeterian growth model. The introduction of a determinist variable improves the basic model. The new model reproduces several styled facts, which are shown in simulations.

Resumo em Português:

Utilizando a metodologia VAR estrutural, estimamos a série mensal da taxa de juros natural brasileira, definida como sendo a taxa de juros real, que, quando vigente, mantém a inflação constante. Em um regime de metas de inflação, o conhecimento desta variável é importante para o Banco Central na determinação da trajetória de seu instrumento de política monetária. Verificamos que a taxa de juros real vigente no período que se estende de setembro de 2000 até dezembro de 2003 apresenta-se sistematicamente superior àquela e mais volátil. Com base em tal constatação, analisamos a qualidade da política monetária adotada no mesmo período.

Resumo em Inglês:

Using a structural VAR model, we estimate the historical series of the Brazilian natural rate of interest, defined as the real interest rate that, when set, keeps inflation steady. In an inflation-targeting regime, the knowledge of this variable is critical to the Central Bank in order to define the path of his monetary policy instrument. We verify that the real interest rate practiced in Brazil in the period between September 2000 until December 2003 was systematically higher and more volatile than the natural rate. Based in this last fact, we analyze the stance of monetary policy in that period.

Resumo em Português:

O artigo investiga a persistência dos lucros para firmas industriais no Brasil durante os períodos 1986-98 e 1994-1/1999-3. Uma formulação teórica simples justifica uma formulação auto-regressiva para lucros anormais. Uma forma forte de persistência pode então ser relacionada com a presença de uma raiz unitária. Testes de raiz unitária para painel permitem a consideração de períodos de tempo curtos. Os resultados assim obtidos para duas medidas diferentes de lucros anormais em geral favorecem a presença de uma raiz unitária. Portanto, apesar de um ambiente aparentemente mais competitivo na economia brasileira, pode-se observar lucros extremamente persistentes.

Resumo em Inglês:

The paper investigates the persistence of profits for industrial firms in Brazil during the periods 1986-98 and 1994-1/1999-3. A simple theoretical framework justifies an autoregressive formulation for excess profits. A strong form of persistence can then be related to the presence of a unit root. Recently developed panel data unit tests enable the consideration of short time periods. The results thus obtained for two different measures of excess profitability mostly favour the presence of a unit root. Therefore, despite an apparently more competitive environment in the Brazilian economy one can still observe extremely persistent profits.

Resumo em Português:

Dois objetivos orientam este artigo. O primeiro foi calcular o valor da perda do bem-estar do setor siderúrgico no Brasil. Para alcançar este propósito foi preciso estimar a equação de demanda por aço para, então, encontrar a sua elasticidade-preço. Conseqüentemente, este passou a ser o segundo objetivo do presente ensaio. O estudo aqui apresentado é o primeiro, do ponto de vista quantitativo, para o Brasil, no que concerne aos dois fins, e seus resultados sugerem que: primeiro, a elasticidade é de -0,14 e, segundo, a perda de bem-estar social no setor siderúrgico em 2000 e 2001, devido ao poder de monopólio das firmas, é de aproximadamente 24%, em média, com relação ao faturamento da indústria ou 0,30% com relação ao produto interno bruto (PIB).

Resumo em Inglês:

This article has two objectives. The first one is to calculate the deadweight loss of Brazil's steel sector. It was necessary, for this purpose, to estimate the steel demand's equation for, therefore, derivate its price-elasticity. This is, consequently, the article's second objective. The study proposed here is the first one, concerning the two objectives and regarding to quantitative measures, to Brazil. The results suggests that: first, the price-elasticity is -0,14 and, second, the deadweight loss for the steel sector (2000 and 2001) is, in average, approximately, of 24% of total sector's revenue or 0,30% of the GDP.

Resumo em Português:

Nos anos 1990 desenvolveu-se a idéia de que a liberalização da conta de capitais seria capaz de disciplinar a condução da política monetária para a busca da estabilidade de preços. Com base neste argumento é feito um desenvolvimento para o modelo Gruben e McLeod (2001) por meio da inclusão da dinâmica da dívida pública como uma restrição à função utilidade da autoridade monetária. Ademais, é feita uma análise empírica para o caso brasileiro no período posterior à introdução do Plano Real (por meio da aplicação de VAR) com o objetivo de avaliar se o aumento da liberalização da conta de capitais contribuiu para a estabilidade de preços. Os resultados encontrados sugerem que uma redução na liberalização da conta de capitais é capaz de atenuar a pressão inflacionária e que a duração deste efeito depende do regime de câmbio em vigor.

Resumo em Inglês:

In the 1990s the idea that capital account liberalization represented a mechanism for disciplining the conduction of the monetary policy in the search for price stability was developed. Based on this argument, a new version of Gruben e McLeod's (2001) model applying a dynamic public debt constraint to the monetary authority's utility function is made. Furthermore, an empirical analysis (through application of VAR) was made for the Brazilian case with the objective of evaluating if the increase in the capital account liberalization after the introduction of the Real Plan contributed to price stability. The findings denote that a decrease in the capital account liberalization is capable of attenuating inflationary pressure and that the duration of this effect depends on the exchange regime used.

Resumo em Português:

Problemas de ação coletiva em geral não são passíveis de serem solucionados por negociações entre as partes envolvidas, requerendo a mobilização política de grupos de interesses. A economia neo-institucionalista tem recentemente incluído em suas análises uma abordagem de economia política para estudar essas situações, definidas como dilemas sociais. O presente trabalho objetiva mostrar como isso vem sendo feito no campo teórico, ilustrando a teoria com uma análise dos eventos dramáticos que culminaram com o suicídio de Getúlio Vargas, processo este que se considera insuficientemente explicado pelas interpretações tradicionais.

Resumo em Inglês:

Problems of collective action are not, in general, susceptible to be overcome by negotiations among the relevant agents, requesting instead political mobilization of interest groups. The new institucional economics has included recently an approach of political economy in its analysis to study those situations, defined as social dilemmas. The present work aims to show how these studies have been made, in the theoretical field, illustrating the theory with an analysis of the dramatic events that culminated with Getúlio Vargas's suicide, a process which we consider insufficiently explained by traditional interpretations.